建材行业周报第二十四周

本周观点:基建加码预期升温,短期关注北方水泥,全年仍看好竣工改善投资建议: 1)短期关注北方水泥:北方需求平稳,夏季错峰开始,南方雨水偏多需求弱,基建稳增长及货币宽松预期加码,推荐冀东水泥、海螺水泥、祁连山; 2)消费建材看好竣工改善逻辑:新开工到竣工周期有加长,依然看好 19年竣工改善,推荐竣工端相关度高的消费建材标的蒙娜丽莎、三棵树,另外推荐定价权强、市占率稳步扩张的北新建材及盈利质量提升,推进多品类扩张的东方雨虹; 3)玻璃关注沙河停产进展及需求改善情况:

    推荐旗滨集团,关注南玻 A; 4)减水剂行业推荐建研集团; 5)长期看好玻纤行业:基本面尚处左侧,建议关注估值历史低位的中国巨石。

    子行业观点水泥:北方地区需求平稳,受益夏季错峰生产,推荐华北、西北水泥标的,南方雨水偏多建议规避。玻璃:浮法玻璃均价周环比小幅提升,观察停产进展、改善仍需。玻纤: 4月以来价格基本平稳,预计全年低位震荡。

    重点公司及动态重点推荐( 1)水泥:冀东水泥、海螺水泥、祁连山;( 2)消费建材:蒙娜丽莎、三棵树、北新建材、东方雨虹;( 3)玻璃:旗滨集团;( 4)减水剂:建研集团;( 5)玻纤:中国巨石。

    风险提示:宏观经济下滑超预期、上游原材料涨价超预期等。