东海证券建筑装饰行业周报

类别:行业研究 机构:东海证券股份有限公司 研究员:吴骏燕 日期:2019-06-18

本周建筑装饰板块整体点评: 建筑装饰板块周涨幅 2.83%,跑赢沪深3000.3个百分点。上周沪深 300环比上涨 2.53%;建筑装饰(申万)板块整体上涨 2.83%,涨幅在 28个行业中排第 12名。子板块中,其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动 3.27%、 1.92%、2.75%、 3.37%、 2.65%。

    建筑装饰板块低估值凸现。 目前建筑装饰板块 PE( TTM)为 10.22,位居 A 股各板块倒数第四。与去年同期相比行业市盈率下滑幅度近 20%,接近 2014年 11月水平。我们认为建筑行业目前的低估值水平后续在政策、资金面持续改善下,建筑板块较低估值有望得到修复。子行业层面,房屋建设为 7.55,基础建设为 9.29,专业工程为 12.30,装修装饰为 19.20,园林工程为 22.74。

    1-5月基建投资数据承压,后续专项债政策或助力回暖。 1-5月基建、房地产投资数据双双回落,其中地产投资同比增长 11.2%,增速同比升 1pct,环比降 0.7pct;狭义基建同比增长 4%,增速环比下降 0.4pct。总体来看前五个月地产基建投资增速开始承压,但经济整体下行压力也同样存在,后续需看政策和融资环境的进一步变化。 6月 10日中办、国办外发《关于做好地方政府专项债发行及项目配套融资工作的通知》,提出允许将专项债券作为符合条件的重大项目的资本金,项目涵盖铁路、国家及地方高速公路、供电和供气项目等。截至 5月底距 2019年地方政府债券限额还有约 1.18万亿元的发行空间,预计随着政府发行进度的平稳推进以及地方政府专项债适用范围的调整,后期基建项目执行进度会持续加快。我们对后续基建行业资金面持一定乐观态度,仍建议继续关注低估值+成长性兼具的基建板块中的设计龙头、铁路道路轨交产业链的央企及优质地方国企。

    风险因素: 政策力度不及预期;项目资金落实不到位等。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
海能达 持有 -- 研报
亿联网络 买入 -- 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
海能达 0.63 0.58 研报
亿联网络 0 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
招商蛇口 0 0 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
保利地产 1.11 1.17 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
万科A 0.84 1.03 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
华夏幸福 2.23 2.13 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 中性
五粮液 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
贵州茅台 27 持有 买入
隆基股份 27 买入 持有
通威股份 26 买入 持有
华泰证券 26 持有 中性
中顺洁柔 26 持有 中性
三一重工 24 持有 买入
万科A 24 买入 持有
中国国旅 23 持有 买入
格力电器 23 持有 中性
芒果超媒 23 买入 买入
保利地产 22 买入 持有
伊利股份 22 持有 中性
中信证券 21 持有 中性
青岛海尔 21 买入 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 470 82 248
汽车制造 396 33 236
钢铁行业 384 29 233
化工行业 313 55 111
电子器件 290 51 169
生物制药 271 45 155
金融行业 270 23 122
建筑建材 232 38 111
交通运输 208 23 99
机械行业 203 41 80
房地产 194 23 137
有色金属 190 44 70
家电行业 188 13 120
服装鞋类 186 18 96
酒店旅游 151 20 51
农林牧渔 146 25 71
商业百货 145 20 82