互联网传媒行业:传阿里巴巴拟重返港股,腾讯《PUBG Mobile》5月总收入1.46亿美元

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:陈萌 日期:2019-06-18

本周,道指涨 0.89%,纳指涨 0.70%,标普 500指数涨 0.95%。

    香港恒生指数本周涨 0.57%,报 27118.35点。

    一周核心观点:

    阿里巴巴:根据彭博报导,阿里巴巴已秘密申请在香港进行首次公开发行(IPO)。根据《主板上市规则》机密存档的规定,“若新申请人呈交上市申请时已在认可海外交易所上市不少于五年且拥有庞大市值(按本交易所不时厘定),或若新申请人根据《上市规则》第十九 C 章申请作第二上市,其可按保密形式呈交申请版本,而毋须遵守刊发申请版本的相关规定”。目前该议案还在审议流程的第一步,最终是否会通过也不确定。同时阿里巴巴是否申请在香港 IPO 的消息也有待证实。

    中概股回归路径:中概股从海外回归的路径主要有三种方式:两地上市、双重上市和私有化退市后再上市。我们认为阿里巴巴符合《主板上市规则》,既可以两地上市将港交所作为第二上市渠道,或者采用双重上市,也可以采取从纽交所退市再到港交所上市的方案。当然不同的方式代价悬殊,实际操作起来从纽交所退市再到港交所上市这种方案难度最大。

    港股通资金梳理:

    自成立以来, 沪港通和深港通合计近 15万亿交易额, 当前北向、南向资金流通规模已达 5.5万亿元,超过去年同期规模。根据 Wind 数据, 截至 2019年 6月 14日可通过港股通投资港股的基金有 563只, 总规模达到 3284亿元。我们梳理了基金规模前 10的基金,发现大部分基金投资于港股通标的股票不超过股票资产的 50%。 股票投资的比例为基金资产的 95%以内。

    所以港股投资规模上限大约为 1559.9亿元。

    本周数据要点电商:5月,快递发展规模指数为 212.4,同比提高 24.2%。从分项指标来看,快递业务完成量 52亿件,同比增长 24.4%。快递业务收入预计完成 615亿元,同比增长 23.5%。

    游戏:6月 8日 iOS 畅销榜排名前十的游戏为:《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》、《QQ 飞车》、《明日方舟》、《完美世界》、《放置奇兵》、《妖精的尾巴》、《魂斗罗:归来》、《开心消消乐》。

    据 Sensor Tower 数据显示,今年 5月份,《PUBG Mobile》总收入达到了 1.46亿美元,打破了之前《王者荣耀》保持的 1.25亿美元的记录。

    风险提示:政策风险;宏观经济下行风险;新产品不及预期。

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