电子元器件行业:科创来袭,看庭前花开花谢

科创开板市场反弹回升,海外涨跌不一:上周中信电子行业指数一级指数上涨2.7%,跑赢沪深300指数0.2个百分点,排名中等。在科创板正式开板的消息影响下,国内市场方面本周整体出现了反弹,电子行业走势基本中规中矩。海外市场方面,美国科技板块表现较弱,而香港科技板块和台湾科技业指数则小幅度反弹。

    全球市场底部区域持续,国内首批高校集成电路产学研项目获批:台湾企业月度数据披露,整体而言,上游半导体的制造和封测业务的同比弱于环比,行业市场逐步去库存寻底过程推进,下游接近消费端则是同比优于环比,终端市场的有所恢复,尤其是在物联网包括可穿戴智能家居等设备的供应增加情况下,不过恢复的速度仍然不快,全球半导体行业整体处于底部区域。国内政策方面,部分中央高校申报的国家集成电路产教融合创新平台进行了项目评审和遴选,清华大学、北京大学、复旦大学和厦门大学是首批入选的四所建设高校。产学研一体化投入是一个被证明过有效果的方式,对于行业整体中长期发展有着良好的支持作用。

    三星Note10发布日期确定,华米科技产品持续推出:终端产品方面,继上周苹果WWDC之后,另一家产业巨头三星本周发布了其旗舰产品GalaxyNote10的发布日期,预计在8月10日发布,包括了Note10和Pro两个版本,而其一度出现问题的Fold产品也将重新投放。另外一方面,小米旗下的可穿戴厂商华米科技近日发布了AMAZFIT系列产品,关注点来自于公司采用了自研的黄山1号芯片。可以看到的是,尽管终端市场在5G大规模商用之前仍然相对需求较弱,但是各大厂商的步伐仍未放松。

    投资建议:本周投资建议继续维持之前的行业评级“同步大市-B”,主题方面科创板带来的自主化主题仍然是潜在方向,5G带来的行业利好会在我们认为优先仍然在通信市场,电子行业中长期才能逐步体现,短期基本面仍然有不确定性,因此我们维持谨慎态度。重点推荐子行业首选仍然是消费电子板块,其次包括视频监控和元器件板块,5G对于上述板块能够带来实质性价值。个股核心推荐标的不变,包括立讯精密(002475)、安洁科技(002635)、长盈精密(300115)、海康威视(002415)和江海股份(002484)。

    风险提示:贸易争端带来终端需求变化及产业链影响的不确定性;终端产品技术创新与产业链供应、终端需求匹配的不确定性;高科技企业产业转型升级过程中面临的竞争加剧;国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险。