电力设备新能源行业:锂电池数据周报

周观点:新能源车产销增速短期放缓一周行情回顾。指数方面,本周(2019.6.10-2019.6.14)上证综指上涨1.92%,深证A指上涨2.83%,沪深300指数上涨2.53%,锂电池指数上涨3.10%,锂电池指数表现强于上证综指、深证A指和沪深300指数。股票池个股表现方面,涨幅前五名分别为:国轩高科(+12.21%)、赢合科技(+10.00%)、先导智能(+8.95%)、宁德时代(+7.83%)、华友钴业(+6.89%);跌幅前五名分别为:恩捷股份(-2.47%)、沧州明珠(-1.26%)、比亚迪(-0.04%)、新宙邦(+0.85%)、澳洋顺昌(+0.92%)。

    行业观点。中汽协公告,2019年5月,国内新能源汽车产销分别完成11.2万辆和10.4万辆,环比分别增长10.4%和7.9%,同比分别增长16.9%和1.8%。1-5月,新能源汽车产销分别完成48.0万辆和46.4万辆,同比分别增长46.0%和41.5%。单月数据看,5月份产销同比依旧实现增长,但增速趋缓,我们预计主要源于:(1)本轮抢装开始于去年底,今年3月25日前维持去年补贴政策,延续了抢装行情,透支了部分需求;(2)去年原补贴政策的过渡期到6月上旬结束,5月份大幅冲量导致基数较高,今年5月份销量同比数据相对偏弱。

    投资建议。我们建议关注:1)战略性标的:我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋,相较于传统车,新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池;我们认为未来三元动力电池将配套高端乘用车型,磷酸铁锂电池配套低端车型,三元动力电池建议关注亿纬锂能、欣旺达、宁德时代。2)竞争格局较好的行业:我们认为在锂电池产业链中湿法隔膜、负极材料行业格局较好,建议关注恩捷股份、星源材质、璞泰来。3)供需改善行业:因环保等原因部分锂电材料供给侧收缩,同时需求端不断增长,供需面改善明显,建议关注石大胜华、天际股份。

    风险提示。新能源汽车行业政策风险,技术路线变化风险。