煤炭行业周报(2019.06.10~2019.06.14):旺季来临日耗攀升,促煤价反弹

类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:孟祥文 日期:2019-06-18

本期投资提示:

    本周电厂日耗随气温快速回升而明显增加,下半周已攀升至 65万吨/天水平,厄尔尼诺气候影响开始凸显,云南地区旱情加剧,长江中下游暴雨高温极端天气逐步加强,“迎峰度夏”期间日耗可期,叠加上游吉林龙家堡发生矿难致 9人遇难,预计随着 70周年大庆临近,而产地安监趋严,煤价将触底反弹。炼焦煤市场仍受地产基建需求拉动而持续向好,国内供给收缩叠加澳洲煤进口限制,钢厂压缩成本增加焦煤使用,促焦煤价格持续上涨,首推低估值焦煤股平煤股份、阳泉煤业和西山煤电。

    重要信息回顾:

    安监环保检查将贯穿全年,动力煤价格震荡:今年以来,矿难的频发对于产地的供给影响较大,“6.10”吉林某煤矿矿震矿难后,长春市应急管理局对涉事煤矿下达了停业整顿通知,并要求全市煤矿停产排查。而榆林市近日发布第 6批复工复产清单,共计 16处煤矿,涉及产能 705万吨,累计复产产能 4.18亿吨,但是实际复工进度并不如预期理想,目前 174家同意复产复工煤矿中仅有 95家复产复工,涉及产能 3.39万吨。另外,新一轮中央生态环保督察即将启动。由于安监环保高压预计将持续全年,供给端将持续承压,对煤价形成一定支撑。

    国际油价高位盘整: 截至 6月 15日,布伦特原油期货结算价环比下跌 1.28美元/桶,至62.01美元/桶,跌幅 2.02%。截至 6月 7日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值 3.48,环比下降 0.01点,降幅 0.15%;国际油价与国内煤价比值 2.96,环比下降 0.31点,降幅 9.5%。周初油价一度下跌至 60美元/吨以下,直至 6月 13日美国把挪威和日本两艘油轮在霍尔木茨海峡遇袭归咎于伊朗,市场担心美伊之间会爆发新的冲突,国际油价应声上涨。

    下游采购需求不足,导致秦港吞吐量下降:本周秦港煤炭日均调入量 53.1万吨,增加 1.6万吨,增幅 3.11%;日均调出量 54.31万吨,减少 1.71万吨,降幅 3.06%。截至 6月 14日,秦港库存 599.5万吨,周环比减少 8.5万吨,降幅 1.4%。广州港煤炭库存 217.4万吨,周环比增加 7.1万吨,增幅 3.38%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共 43艘,环比增加 4艘,环比增幅 9.16%;预到船舶日均 16艘,环比增加 1艘,环比增幅 5.56%。

    本周气温回升较快,电厂日耗明显增加,但是由于目前库存高企,电厂采购意愿较弱,秦港调出量有所下降。

    气温回升,电厂日耗增加:本周六大电厂日均耗煤环比增加 7.4万吨至 64.71万吨,增幅12.91%。截至 6月 14日,库存周环比减少 32.33万吨至 1740.39万吨,降幅 1.82%;

    存煤可用天数减少 4.05天至 26.97天。本周多地气温明显攀升,民用电日耗增加,受厄尔尼诺现象影响,今年夏天预计比往年更热,而部分下游工业企业受环保督察影响停产,工业用电需求并没有完全释放,旺季来临后日耗有望大幅持续增加。

    高库存抑制采购意愿,国内运费小幅下跌:截至 6月 14日,国内主要航线平均海运费环比下跌 0.7元/吨,报收 35.84元/吨,跌幅 1.92%。截至 6月 13日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重 15万吨)环比持平,报收 11.5美元/吨。由于近期电厂库存仍较高,各大电厂以长协煤拉运为主,市场煤拉运需求较少,使得沿海运价有所下跌;而砂石等非煤运输需求旺盛,对煤炭运力分流较大,对运价形成一定支撑,运价跌幅较小。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
海能达 持有 -- 研报
亿联网络 买入 -- 研报
蓝光发展 持有 -- 研报
金地集团 持有 -- 研报
华夏幸福 持有 -- 研报
保利地产 持有 -- 研报
荣盛发展 持有 -- 研报
招商蛇口 持有 -- 研报
中南建设 持有 -- 研报
阳光城 持有 -- 研报
万科A 持有 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
海能达 0.63 0.58 研报
亿联网络 0 0 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
招商蛇口 0 0 研报
金地集团 0.67 0.71 研报
保利地产 1.11 1.17 研报
阳光城 0.98 0.90 研报
万科A 0.84 1.03 研报
中南建设 0.80 0.99 研报
蓝光发展 0.24 0 研报
华夏幸福 2.23 2.13 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 中性
五粮液 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
贵州茅台 27 持有 买入
隆基股份 27 买入 持有
通威股份 26 买入 持有
华泰证券 26 持有 中性
中顺洁柔 26 持有 中性
三一重工 24 持有 买入
万科A 24 买入 持有
中国国旅 23 持有 买入
格力电器 23 持有 中性
芒果超媒 23 买入 买入
保利地产 22 买入 持有
伊利股份 22 持有 中性
中信证券 21 持有 中性
青岛海尔 21 买入 中性

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 470 82 248
汽车制造 396 33 236
钢铁行业 384 29 233
化工行业 313 55 111
电子器件 290 51 169
生物制药 271 45 155
金融行业 270 23 122
建筑建材 232 38 111
交通运输 208 23 99
机械行业 203 41 80
房地产 194 23 137
有色金属 190 44 70
家电行业 188 13 120
服装鞋类 186 18 96
酒店旅游 151 20 51
农林牧渔 146 25 71
商业百货 145 20 82