信达证券钢铁行业卓越推
本周行业观点:钢价跌势不减,制造业用钢需求或将下滑。
1、本周钢价跌势不减。截至6月14日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4301元/吨、4037元/吨、3741元/吨、4869元/吨、5675元/吨、3919元/吨、4289元/吨,相比前一周分别变化-0.55%、-0.96%、-1.24%、-0.25%、-0.84%、-0.81%、-0.74%。
2、宏观经济整体性改善难以拉动钢铁需求,制造业用钢采购比例持续下降。截至2019年一季度,国内GDP增速继续维持低位运行,短期内宏观经济整体性改善拉动钢铁需求的可能性较低。国内5月制造业PMI回落至枯荣线以下,由于中美贸易摩擦所带来的不确定性,预计未来制造业用钢需求或将下滑。
3、“宝马”开启重组序幕。6月2日,马钢股份发布公告称,中国宝武对马钢集团实施重组,安徽省国资委将马钢集团51%股权无偿划转至中国宝武。二者合并完成后,其钢铁产能将超过美国全国总和。该事件预示行业未来兼并重组大趋势不会改变,具有极强示范作用。
4、钢铁行业去产能仍在稳步推进。5月9日,国家发改委、工信部、国家能源局联合发布《2019年钢铁化解过剩产能工作要点》,要求统筹考虑钢铁行业兼并重组、转型升级、布局优化等工作,深入推进化解钢铁过剩产能,2019年要严禁新增产能,防范“地条钢”死灰复燃和已化解过剩产能复产。
5、风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。