纺织服装行业:5月社零增速回升,限额以上纺服增长4.1%

类别:行业研究 机构:华金证券股份有限公司 研究员:王冯 日期:2019-06-17

板块公司行情:上周,SW纺织服装板块上涨1.43%,沪深300上涨2.53%。目前SW纺织服装PE为17.98倍,略低于近1年均值。本周涨幅前3的纺织服装公司分别为:牧高笛(+19.57%)、美尔雅(+12.85%)、棒杰股份(+11.13%),跌幅前3分别为:柏堡龙(-6.96%)、多喜爱(-6.02%)、中潜股份(-5.39%)。

    行业重要新闻:1.5月份社会消费品零售总额增长8.6%,纺织服装增长4.1%;2.1-5月我国纺织品出口上升服装下降,5月纺织服装出口均上升;3.5月份规模以上纺织业增加值同比增长0.7%;4.5月棉纺织企业调查报告:纺织市场走弱,企业产销下降;5.美国农业部:全球棉花库存上调,产量、消费量与贸易量下调。

    海外公司跟踪:1.寺库首季收入大涨46.5%,GMV接近翻倍;2.Inditex首季增长逊预期,管理层强调二季度正强劲反弹;3.Crocs将削减三分之二的中国制造。

    公司重要公告:【森马服饰】披露投资者关系活动记录表;【比音勒芬】回购股份完毕;【罗莱生活】补选董事;【上海三毛】预挂牌转让所持宝鸡凌云65.44%股权;【九牧王】全资子公司对外投资;【际华集团】与消防救援局签署战略合作服务协议;【维格娜丝】子公司收到民事起诉状;【起步股份】终止重大资产重组;【欣龙控股】股东延期实施增持计划;【希努尔】股东增持进展。

    重点新闻简评:5月社零同比增长8.6%:增速较4月的7.2%回升,主要源于(1)假日时点变化,(2)食品类CPI上行推动粮油食品增速回暖,(3)减税降费政策夯实消费信心。4~5月合计限额以上增速约3.3%,较1~2月的3.2%有所回升。其中春夏换季推动限额以上纺服零售增长4.1%,增速环比回暖,建议关注童装、女装及制造龙头。

    前5月我国纺织品出口上升服装下降:前5月纺织品出口累计增长1.5%,服装出口累计下降5.5%,合计下降2.2%。其中5月纺织品出口增长3.8%,服装出口增长1.9%,增速均环比回升。美国3000亿关税清单影响纺织制造长订单,5月纺织企业产销下降,内外需求平淡,传统淡季提前,建议关注纺织制造产业转移及布局东南亚的纺织龙头。

    投资建议:假日时点变化、食品类CPI、减税降费共同推动5月社零增速回暖。5月限额以上纺服零售增速回暖。二季度起,较低的基数以及减税降费等政策逐步推进落实,或将推动零售增速改善。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的童装龙头森马服饰,印染龙头航民股份;(2)中长期业绩有望修复的中高端家纺龙头,罗莱生活;(3)有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业,歌力思、安正时尚;(4)受益于电商的供应链平台企业,南极电商。

    风险提示:1.部分行业终端销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.并购资产业绩不达预期的风险;4.促销费政策推进落实或不达预期;5.中美贸易关系存在不确定性。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
富奥股份 持有 6.60 研报
旭升股份 持有 -- 研报
保隆科技 买入 -- 研报
星宇股份 买入 -- 研报
拓普集团 买入 -- 研报
银轮股份 买入 -- 研报
上海莱士 买入 -- 研报
海尔智家 买入 -- 研报
格力电器 买入 -- 研报
美的集团 买入 -- 研报
华泰证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
富奥股份 0 0 研报
旭升股份 0 0 研报
星宇股份 0.72 0.78 研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
海尔智家 1.36 1.15 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
美的集团 0 0.00 研报
心脉医疗 0 0 研报
中海达 0.88 0.42 研报
海格通信 0.79 0.84 研报
振芯科技 0.57 0.36 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
中信证券 33 持有 买入
贵州茅台 29 买入 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 持有
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 买入
通威股份 25 买入 持有
伊利股份 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 中性
万科A 24 买入 买入
中顺洁柔 24 持有 买入
芒果超媒 24 买入 买入
三一重工 23 持有 买入
恒瑞医药 23 买入 买入
贵州茅台 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 450 75 242
汽车制造 388 31 224
钢铁行业 372 28 217
化工行业 305 52 99
电子器件 299 49 171
金融行业 292 23 140
生物制药 262 43 157
建筑建材 250 34 126
机械行业 219 44 95
酒店旅游 203 20 70
房地产 195 22 130
家电行业 190 14 119
酿酒行业 189 16 107
交通运输 174 22 82
商业百货 162 19 99
食品行业 151 21 69
服装鞋类 148 17 78