农林牧渔行业:生猪产能再次持续扩大,猪价进入上行通道

类别:行业研究 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:谢芝优 日期:2019-06-14

1、事件

    农业农村部发布最新存栏数据,2019年5月,我国生猪、能繁母猪存栏环比-4.2%、-4.1%,同比-22.9%、-23.9%。

    2、我们的分析与判断

    1)存栏环比再次持续扩大,疫情影响在加剧

    根据中国政府网数据,2019年5月,生猪、能繁母猪存栏分别为2.55亿头、2501万头;根据农业部数据,生猪、能繁母猪存栏环比分别为-4.2%、-4.1%,同比分别为-22.9%、-23.9%。自3月以来,生猪、能繁母猪存栏下降再次持续扩大,同比降幅创历史新高,非洲猪瘟疫情带来的产能去化影响在加剧。截至6月11日,贵州省、云南省、香港、广西省等均在陆续发生疫情,产能去化依旧在持续,且目前来说复养成功率很低,或将影响未来生猪供给。

    2)产需缺口将持续扩大,猪价进入上行通道

    根据博亚和讯统计,6月12日,我国部分省市生猪均价为15.78元/kg,相比于5月初上涨5.27%。生猪价格经历5月的震荡行情后,自5月末迎来上行趋势。当前生猪出栏对应19年初仔猪存栏(产能加速下行时期),产需缺口将持续扩大;前期南方疫情严重,市场抛售普遍,目前抛售基本接近尾声,生猪供给压力减小,叠加屠宰场抛库行为已减缓,均利好猪价进入上行通道。

    3.投资建议

    非洲猪瘟对生猪产能影响具备持续性,产能进一步下降,未来生猪供需缺口将持续扩大;叠加短期猪价利空因素逐步减弱,南方疫情导致的抛售接近尾声,屠宰场冻肉抛库导致的生猪需求减少影响已逐步减缓,生猪出栏体重逐步回归等,均利好猪价进入上行通道。未来随着需求端的提振,供给短缺加剧显现,猪价或于Q3末创新高。从个股角度来看,建议关注生猪出栏稳增长的企业,可关注天康生物、牧原股份、温氏股份、天邦股份。

    4.风险提示农产品价格波动的风险、动物疫情的风险、原材料价格波动的风险、食品安全的风险、政策的风险等。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
贵州茅台 7.35 12.49 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 35 持有 持有
贵州茅台 35 持有 买入
三一重工 33 持有 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 持有
通威股份 25 买入 买入
贵州茅台 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
中顺洁柔 25 持有 买入
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 406 74 216
汽车制造 349 31 208
钢铁行业 337 28 210
化工行业 287 52 96
金融行业 260 24 122
电子器件 259 48 147
生物制药 221 42 126
建筑建材 212 33 97
机械行业 207 42 87
房地产 172 22 111
酒店旅游 172 20 56
家电行业 170 14 102
交通运输 162 23 76
酿酒行业 148 15 84
有色金属 141 34 55
服装鞋类 128 16 69
商业百货 128 19 77