电气设备行业:美国排除对双面组件的201条款限制,利好双面组件相关产业链

事件:

    美国贸易代表署6月12日公告,给予双面光伏组件豁免201关税。

    点评:

    豁免25%的关税,加速美国本土组件双面化。在201关税政策下,今年出口美国的双面组件需要征收25%的关税,而此次对于双面组件关税的豁免将加速美国本土双面组件的市场占有率提升,相比较于单面组件,双面组件将具备更好的发电效率,双面组件的竞争力将大大提升。

    美国市场供应体系或将发生改变。除了美国本土的组件厂商,亚洲区的产能也是美国的主要进口区域。这次的关税豁免将有利于优先布局和推广双面组件的厂商,涉及日韩的大厂如LG、松下等。

    中国厂商对美国的出口额或将提升。据公开数据,今年1-4月份中国的双面组件出口约为320MW,主要的出口厂商有隆基、晶澳、晶科及常州亿晶等,但是由于中美贸易战的影响,几乎没有出口至美国,此次关税豁免将促使中国加大对美国双面组件的出口,美国也将成为主要市场之一。

    双面组件市占率有望加速提升。对于组件效率的追求,双面组件的普及率在逐步提升,在今年SNEC上,各家厂商都推出了自己的双面组件产品,根据光伏业协会的预测,双面组件的市场占有率将在今年提升到20%,在2025年提升至60%。此次的关税豁免给双面组件的普及起到了一定的催化作用,加大双面组件和标准组件之间的竞争。

    利好双面组件、光伏玻璃及透明背板厂商。我们认为此次关税豁免将提升市场对于双面组件相关产业链产能的积极性。主要包括双面电池、光伏玻璃及透明背板,涉及标的:隆基股份、通威股份、中来股份、福莱特。

    风险提示:政策不达预期。