华泰证券交通运输行业周报(第二十三周)

本周观点6月3日至7日,沪深300、交运指数分别下跌1.79%、4.44%;二级行业中,铁路、机场、航空跑赢市场,分别下跌0.29%、0.79%、0.82%;港口、高速、物流大幅跑输,分别下跌9.64%、6.28%、5.99%。建议关注航空、油运旺季投资机会。

    子行业观点

    航空-增持:上周汇率波动但油价大幅回落提供利好;短期需警惕贸易摩擦等不确定性,密切跟踪需求表现,把握旺季投资机会。航运-增持:上周SCFI和BDI分别上涨0.12%和3.32%,BDTI下跌3.44%,干散短期修复。机场-增持:盈利稳定分红率高,建议配置基本面优异个股。物流-增持:5月快递前瞻增速24.4%,估值具备吸引力。铁路-增持:股份制改造释放活力,关注主题投资机会。公路-增持:短期面临政策波动,长期仍看好新条例。港口-中性:“一带一路”、自贸区、大湾区、港口整合等主题有望延续。

    重点公司及动态

    公司推荐:1)中国国航、南方航空:周期底部、景气向上;2)中远海能、招商轮船:长航距运输及IMO低硫令,行业进入上行周期;3)上海机场:结构持续改善、免税招标兑现。

    风险提示:经济低迷,国际贸易摩擦,油价大幅上涨,人民币大幅贬值。