TMT一周谈之计算机:政策频出,关注医疗IT投资机会

本周观点

    上周国务院办公厅、国家医保局先后发布《深化医药卫生体制改革2019年重点工作任务》、《关于印发按疾病诊断相关分组付费国家试点城市名单的通知》。我们认为,关于DRGs、互联网诊疗收费与医保支付的利好政策有望持续催生我国医疗信息化基础设施建设需求,建议关注卫宁健康、创业惠康、思创医惠、和仁科技等。AMD 宣布不再向中国公司授权其新的x86 IP 产品,美方在技术上对中方的制约,将促使自主可控的重要性持续提升,国产CPU、操作系统、数据库、中间件、GPU、服务器、办公软件将面临更大的市场空间。建议关注浪潮信息、太极股份、华宇软件等。

    美方技术制约不断,促使自主可控紧迫性不断提升

    继ARM 对华为海思禁止授权之后,AMD 也对外宣布,该公司不再向中国公司授权其新的x86 IP 产品。我们在上上周周报中提到,AMD 与海光成立了两家合资公司,授权后者基于X86 指令集架构研发自主CPU。目前,AMD 在中国的合资企业合作生产的第一代Ryzen 和EPYC 的Zen 架构不受影响,但不会推进基于AMD 新推出的Zen 2 微架构的设计。长期来看,自主可控重要性进一步提升,国产服务器、办公软件、GPU 等正在进口替代和有望进口替代的领域将面临更大的市场空间。

    本周专题:医疗IT 利好政策频出,医疗信息化板块投资性价比突出

    6 月4 日,《深化医药卫生体制改革2019 年重点工作任务》发布,提到加快推进医保支付方式改革、推进DRGs 试点、促进“互联网+医疗健康”发展等政策要求;6 月5 日,国家医保局等发布《关于印发按疾病诊断相关分组付费国家试点城市名单的通知》,确定了30 个试点城市作为DRGs付费国家试点城市,要求确保2020 年模拟运行,2021 年启动实际付费。

    我们认为,相关政策有望持续催生医疗信息化建设需求,板块有望持续高景气。医疗信息化板块年初至今平均涨跌幅仅为1.35%,相对滞涨。除国新健康外,2019 年平均PE 35 倍,具备较高投资性价比。

    风险提示:宏观经济整体下行的风险;金融去杠杆带来的信用紧缩风险;中美贸易摩擦对于经济贸易的不确定性带来的风险。