计算机行业:重点关注云计算、金融科技和自主可控

点评

    从业绩角度看,行业整体并不乐观。一方面,宏观经济处于筑底阶段,计算机行业的“后周期”属性以及依靠“财政开支”的属性,使其收入增长面临较大的压力;另一方面,人力成本不断上行,技术迭代周期加快需要不断加大研发投入,利润空间承压。

    个股分化不断加剧。从市值来看,行业 198支个股,市值低于 50亿元的有 98支,超过 100亿元的有 47支,超过 200亿元的有 23支,因此,从配置角度来说,行业内具备交易价值的个股有限。从行情表现来看,2019年 1月 4至 5月 13日,行业内有 8支个股涨幅翻倍,33支个股涨幅超过 50%,却有 16支个股下跌。

    从业绩来看,净利润增速超过 50%的个股数量不断减少,超过-50%的却不断增多。从业绩连续性来看,能连续三年维持净利润增速超过 30%的仅有七家。

    下沉到概念板块,分化延续,“偏市政”、企业 ERP 和服务外包领域未来收入压力较大,而云计算板块逐步进入业绩兑现期,热度不断提升;

    金融科技受益于科创板和金融开放维持高景气度;自主可控和网络安全始终凭借“类军工”属性抢眼;人工智能更是在政策利好的不断刺激下脉冲式上涨。我们建议后市,重点关注上述板块。

    风险提示

    1、宏观经济不景气;2、中美贸易战升级。