“炼化-化纤”产业链周报:湄洲湾石化基地6200万吨炼化一体化项目总体发展规划出台

6月6日布伦特原油价格达61.7美元/桶,周环比下跌4.37%;WTI原油52.6美元/桶,周环比下跌1.70%,WTI与布伦特原油之间价差为9.1美元/桶,周环比下跌11.67%。

    湄洲湾石化基地6200万吨炼化一体化项目总体发展规划出台:6月4日,泉州市发展和改革委员会公布了《福建省湄洲湾(泉港、泉惠)石化基地总体发展规划(2018-2030)》。通过炼化一体化产业和多元化原料加工产业的发展,到2020年,湄洲湾石化基地的炼油规模达到2900万吨/年,乙烯规模达到210万吨/年,芳烃规模达到180万吨/年;到2030年,炼油规模达到6200万吨/年,乙烯规模达到663万吨/年,芳烃规模达到700万吨/年。

    PX价格及价差下跌:本周PX CCFEI价格指数815美元/吨,周环比下跌62美元/吨,跌幅为7.07%;PX-石脑油价差为356美元/吨,周环比下跌23美元/吨,跌幅6.15%。本周PTA现货价格为5470元/吨,周环比下跌125元/吨,跌幅为2.23%;PTA价差为1121元/吨,周环比上涨253元/吨,涨幅为29.19%。 涤纶长丝POY价格下跌、价差上涨:POY主流产品报价为7400元/吨,周环比下跌100元/吨,跌幅为1.33%;POY主流产品价差为1287元/吨,周环比上涨113元/吨,涨幅为9.62%。库存:本周POY库存在6-11天,FDY库存在13-18天,DTY库存在21-27天。

    丙烯酸、丙烯酸丁酯价格及价差下跌:本周丙烷价格为3138元/吨,周环比下跌6.48%。丙烯价格7144元/吨,周环比上涨0.10%;丙烯价差3378元/吨,周环比上涨8.62%。正丁醇价格6200元/吨,周环比下跌1.59%。丙烯酸价格7350元/吨,周环比下跌2.00%;丙烯酸价差2349元/吨,周环比下跌6.19%。丙烯酸丁酯价格8750元/吨,周环比下跌3.31%;丙烯酸丁酯价差682元/吨,周环比下跌18.13%。

    投资建议:产业链不断延伸,19年民营大炼化进入投放期,民营大炼化企业迎来投资良机,重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份(2000万吨炼化项目全面投产)、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+东方盛虹(差别化高盈利长丝,炼化,PTA均已注入上市公司),以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。原料轻质化,看好C3产业链,相关标的:卫星石化+近期股东不断大手笔增持和上市公司回购的东华能源。

    风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。