电子设备、仪器和元件行业周报:英飞凌收购Cypress,瞄准汽车与物联网趋势

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:莫文宇 日期:2019-06-12

英飞凌收购Cypress,瞄准汽车与物联网趋势

    6月3日,英飞凌发布公告称将会以每股23.85美元现金收购Cypress(赛普拉斯)。英飞凌预计该交易将于2019年底或2020年初完成,整合完成后将给公司带来9%以上的营收增长,达到19%的营业利润率和13%的投资销售比率。

    赛普拉斯成立于1982年,是全球最具创新性的汽车、工业、智能家电、消费电子和医疗产品的嵌入式解决方案的领导者。从2016年开始,在执行“赛普拉斯3.0”的战略后,公司将应用方向主要聚焦于汽车和物联网领域,将业务部门简化至微控制器和连接器部与存储器部两大部门。赛普拉斯通过收购飞索半导体、博通物联网部门、软件和云服务提供商Cirrent,并将NAND业务全部划分至于合资公司,实现了业务的外延与精简,强化其在汽车与物联网方面的实力。

    专注功率半导体赛道,英飞凌同样瞄准汽车电子与物联网市场。功率半导体产业的核心成长关键是对改善能源效率的重视,因此在新能源汽车、再生能源和家庭能源控制,以及工厂自动化等方面都衍生出新需求。而物联网的出现使得各个终端对于功率半导体需求提升,因此英飞凌对于物联网的趋势同样关注。以汽车电子、工业、物联网等市场为发展重点,英飞凌2018财年汽车电子业务与工业功率器件业务部门增长最快,均以同比10%的增速增长,其中汽车电子业务占总营收比例为43%,电源管理业务占比为31%。

    双方在技术方面实现高度互补,将进一步拓展英飞凌在汽车、工业和物联网等高速增长市场的市场潜力。目前,汽车电子市场排名第一的公司为收购了飞思卡尔的恩智浦,并且今年5月恩智浦宣布将以17.6亿美元现金收购Marvell的无线连接业务。因此,英飞凌若想要在汽车电子与物联网业务实现超越,并购赛普拉斯成为很好的选择。在并购赛普拉斯后,公司的产品体系更加全面,有望在汽车半导体、功率器件、安全IC等领域排名全球第一。在半导体巨头的积极布局下,我们看好功率半导体以及物联网未来构建半导体行业的主赛道。

    建议关注标的

    半导体:北方华创、精测电子、韦尔股份、闻泰科技、北京君正、汇顶科技、台基股份;5G:三安光电、沪电股份、深南电路、东山精密、三环集团;新型显示相关:京东方A、精测电子、三安光电、国星光电;消费电子:立讯精密、大族激光、欣旺达、东山精密、蓝思科技、锐科激光;被动器件:艾华集团、法拉电子、三环集团、顺络电子。

    风险提示:

    1.半导体产业景气度不及预期;

    2.下游智能手机、PC、服务器、汽车等需求不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
富奥股份 持有 6.60 研报
旭升股份 持有 -- 研报
保隆科技 买入 -- 研报
星宇股份 买入 -- 研报
拓普集团 买入 -- 研报
银轮股份 买入 -- 研报
上海莱士 买入 -- 研报
海尔智家 买入 -- 研报
格力电器 买入 -- 研报
美的集团 买入 -- 研报
华泰证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
恒为科技 0 0 研报
中新赛克 0 0 研报
海利得 0.58 0.40 研报
巨化股份 1.42 0.56 研报
新疆天业 0.32 -0.01 研报
中泰化学 0.55 0.41 研报
桐昆股份 1.60 0.46 研报
恒逸石化 3.52 1.21 研报
荣盛石化 1.89 0.65 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
富奥股份 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 持有 买入
三一重工 34 持有 买入
中信证券 33 持有 买入
贵州茅台 29 买入 买入
华泰证券 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 持有
隆基股份 27 买入 持有
五粮液 26 持有 买入
通威股份 25 买入 持有
伊利股份 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 中性
万科A 24 买入 买入
中顺洁柔 24 持有 买入
芒果超媒 24 买入 买入
三一重工 23 持有 买入
恒瑞医药 23 买入 买入
贵州茅台 23 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 450 75 242
汽车制造 388 31 224
钢铁行业 372 28 217
化工行业 305 52 99
电子器件 299 49 171
金融行业 292 23 140
生物制药 262 43 157
建筑建材 250 34 126
机械行业 219 44 95
酒店旅游 203 20 70
房地产 195 22 130
家电行业 190 14 119
酿酒行业 189 16 107
交通运输 174 22 82
商业百货 162 19 99
食品行业 151 21 69
服装鞋类 148 17 78