中国中车:铁路投资目标上调,全年实际投入有望超预期

类别:公司研究 机构:华金证券股份有限公司 研究员:范益民 日期:2019-06-05

政府工作报告提出8000亿铁路投资目标:2019年3月的政府工作报告中,提出今年完成铁路投资8000亿元目标,相比于2017年的7320亿元提升近10%。考虑到2017年实际铁路投资额8028亿元,铁总2019年债额由去年的2400亿元提升至3000亿元,以及稳增长下基建投资规模的加大,预计今年全年的实际投资额有望超预期。

    新增订单充裕,动车招标预计维持在350列:公司去年前三季度新签订单2096亿元,四季度单季公告新签订单合计720亿元,累计达2816亿元,为2017年全年收入的133%。公司新增订单充裕,主要受益于铁总动车组、机车、货车招标增加。根据铁总工作会议,2018年我国铁路投产新线里程为4683公里,并预计2019年投产6800公里,其中高铁通车里程3200公里。动车组招标在2018年已恢复至343列,根据高铁通车里程数及运营密度小幅提升趋势,预计2019-2020年动车组招标量仍会维持在每年350列左右。

    “公转铁”拉动机车、货车旺盛需求:我国正处通过调整运输结构,增加铁路运输,打赢蓝天保卫战的关键时点。2017年,我国铁路货运量36.9万吨,仅占全国比重的7.7%;根据《2018-2020年货运增量行动方案》,到2020年全国铁路货运量将达47.9亿吨,同比2017年增长30%。预计未来两年机车和货车新增需求量将分别达到2500台及15万辆以上,将为公司带来显著业绩增量。

    投资建议:我们维持此前盈利预测,预计公司2018-2020年营业收入分别为2289亿元、2520亿元、2775亿元,归母净利润分别为117亿元、136亿元、155亿元,每股收益分别为0.41元、0.47元、0.54元,维持“增持-A”评级。

    风险提示:动车招标量不及预期;国内轨交建设不及预期;海外市场拓展不及预期等。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
601766 @nn@ @n@ @c@ @cc@ @v@ @t@

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
海信家电 持有 -- 研报
盛达矿业 中性 -- 研报
飞科电器 中性 -- 研报
广联达 中性 -- 研报
万华化学 买入 53.00 研报
爱柯迪 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
华东医药 买入 -- 研报
丽珠集团 持有 -- 研报
爱尔眼科 买入 -- 研报
天坛生物 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 34 持有 持有
保利地产 33 买入 持有
五粮液 31 买入 买入
比亚迪 31 持有 中性
伊利股份 30 持有 买入
完美世界 30 持有 持有
广联达 28 持有 中性
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 买入
中信证券 26 持有 中性
上汽集团 26 买入 买入
万华化学 26 持有 买入
万科A 26 买入 买入
三一重工 25 持有 买入
瀚蓝环境 25 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 615 81 328
汽车制造 447 34 269
电子器件 412 53 236
钢铁行业 405 28 253
建筑建材 374 44 194
化工行业 367 46 159
金融行业 345 24 167
生物制药 314 57 161
房地产 271 25 197
机械行业 270 52 121
煤炭行业 259 28 111
食品行业 258 22 108
酿酒行业 237 17 124
家电行业 226 14 140
商业百货 197 32 105
酒店旅游 192 20 62
有色金属 187 38 61