食品饮料行业4月数据点评:啤酒产量下滑,生鲜乳价维稳,CPI食品增速持续提升

4月白酒产量增速略有放缓,名酒终端价基本保持稳定。2019年4月全国白酒产量62.9万千升,同比上升3.5%;全国2019年1-4月白酒累计产量268.0万千升,累计同比上升1.1%。京东部分名优白酒2019年5月31日价格环比4月26日价格:京东52度五粮液维持1,099元/瓶;52度剑南春上升10元至418元/瓶;52度水井坊下降14元至505元/瓶。

    啤酒产量有所下滑,进口葡萄酒平均单价回落。19年4月全国啤酒产量292.1万千升,同比下降5.6%;啤酒行业2019年1-4月累计产量1,128.8万千升,累计同比上升0.8%。进口大麦的价格4月为279.6美元/吨,环比3月下降12.1美元/吨,同比上升14.7%。4月全国葡萄酒产量2.8万千升,同比下降26.3%;2019年葡萄酒行业1-4月累计产量13.4万千升,同比下降26.8%。4月葡萄酒进口数量5.58万千升,同比下降2.6%(3月下降45.4%);进口平均单价4,831美元/千升,同比下降 6.6%。

    生猪存栏数持续下滑,牛肉批发价有所提升。商务部公布的19年5月24日鲜猪肉批发价20.7元/公斤,环比4月26日下降0.1元/公斤。4月生猪存栏量26,626万头,同比下滑20.8%,环比下滑2.9%。全国大中城市2019年5月22日猪粮比价7.66。2019年5月22日全国牛肉平均价68.77元/公斤,环比4月24日上升0.52元/公斤。5月第五周国内玉米现货价1,976元/吨,同比上升7.2%,国内豆粕现货价3,029元/吨,同比上升0.4%。 国内生鲜乳价格维稳,GDT脱脂奶粉拍卖价持续上升。5月22日农业部主产区生鲜乳价格3.53元/公斤,环比4月24日保持不变;2019年5月21日新西兰全脂奶粉合约拍卖价格3,180美元/公吨,环比4月16日下降2.7%;脱脂奶粉合约价格2,529美元/公吨,环比4月16日上升2.7%。2月奶粉当月进口数量7.70万吨,同比上升16.2%;4月液态奶当月进口量8.37万吨,同比上升71.2%;4月鲜奶进口量8.05万吨,同比上升37.7%。

    4月餐饮及社零增速小幅放缓,CPI食品增速持续提升。餐饮业19年4月收入3,280.7亿元,同增8.5%;19年1-4月收入累计值13,924.8亿元,累计同增9.3%;限额以上餐饮企业1-4月收入累计2,920.6亿元,同增7.1%。社会消费品零售总额19年1-4月累计值12.84万亿元,同比增长8.0%。全国固定资产投资完成额19年1-4月累计15.57万亿元,同比增长6.1%;2019年4月CPI食品同比上升6.1%,环比3月增速(4.1%)上升2.0个百分点。

    投资建议与投资标的

    建议关注重视终端建设、新普五提价成功概率高、渠道有望改善的五粮液(000858,买入);省内市占率领先、以价换量、渠道利润增厚、强化大区权责的洋河股份(002304,买入);淡季省内竞争趋缓、渠道库存合理、业绩有望环比提速的口子窖(603589,买入);品类升级渠道下沉、液奶收入持续高增、市占率明显提升的伊利股份(600887,买入)。

    风险提示

    经济低迷导致需求下滑,食品安全问题。