电子行业周报:陶氏断供华为电子材料标的引关注

行业表现

    本期电子行业上涨3.91%,在申万28个一级子行业中排名第4,涨跌幅和相对排名均较上期有所回升。本期维持近期观点:18年报及19Q1财报披露完毕,电子行业整体营收保持了持续成长,但获利水平出现了下滑。从估值角度看,32倍的PE(TTM)依然是历史低位,行业配置安全边际较高。细分领域来看,受5G商业化加速落地的利好刺激下,看好PCB行业持续高增长。此外,中美贸易存在不确定性,倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会,如面板和LED行业。同期沪深300指数上涨1%,创业板指上涨2.76%。

    细分行业来看,子行业指数均出现上涨,其中半导体指数走势相对较强(+5.93);电子制造指数表现相对较弱,涨幅逾2%。

    行业及公司新闻

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    投资建议

    我们认为目前随着中美贸易战的深入,任何利空因素都有边际递减因素,故陶氏断供华为影响有限。反而会倒逼我国电子材料企业加速增长。A股半导体材料相关上市公司体量较小,弹性大。有研新材、江化微、南大光电等标的或将受益。

    风险提示:政策推进不及预期;下游需求不及预期;项目进展不及预期。