TMT一周谈之电子:从海康看视频监控行业产业链构成

AI推动视频监控产品扩容,供应链较高国产化比例铸造龙头安全边际随着人工智能软硬件技术的进步,视频监控的应用领域逐步突破安防,开始介入商业运营,实现了应用领域的扩容。芯片、镜头及CMOS是产业链核心零部件,系统芯片SOC,海思基本已实现了国产替代且保持全球第一的市占率。同时海思及寒武纪等AI芯片厂商提供的SOC芯片进一步替代GPU及VPU。服务器期待华为泰山服务器的推进,同时服务器亦为视频监控客户可自行选择供应商的产品。镜头厂商中,舜宇和联合光电是国内安防镜头核心供应商。CMOS以前主要为索尼和三星,近年OV、格科微等已成为主力供应商。供应链较高国产化比例铸造龙头安全边际。

    典型的视频监控系统包含前中后端3类设备一个典型的视频监控系统的主要设备包括前中后端3类设备:前端主要为枪机、球机、门禁对讲等物联网传感设备、工业相机等智能设备为主,实现视频信息的采集设备;后端主要是NVR、DVR和CVR等数据存储及处理设备及光端机等网络传输设备;中控主要为综合可视化大屏系统、综合应用平台、LCD和小间距LED等大屏显示产品等控制显示相关设备。

    视频监控设备主要成本来源于:芯片、镜头及CMOS图像传感器目前视频监控设备主要成本来源于3块:芯片(系统芯片及服务器芯片)、镜头及CMOS图像传感器。其中芯片:用在前后端的系统芯片,包括了编解码单元(用于压缩视频流),CPU(系统控制),ISP(图像信号处理)等几个部分,AI设备中会涉及到GPU(人工智能算法训练及推断)、VPU和FPGA,服务器海康主要采用X86架构服务器,服务器中采用CPU。

    较短的产业链+较高的国产替代比例,铸造视频监控龙头厂商安全边际视频监控产业链相对较短,且对于核心器件系统芯片SOC,海思基本已实现了国产替代且保持全球第一的市占率。在智能化产品端,随着算法成熟,华为海思及寒武纪等AI芯片厂商提供的SOC芯片将为智能前后端普及创造性价比基础,且进一步替代GPU及VPU。服务器期待华为泰山服务器的推进,同时服务器亦为视频监控客户可自行选择供应商的产品,在其硬件基础上,搭载不同解决方案提供商软件及前后端产品均可。镜头厂商中,舜宇光学和中山联合光电是国内安防镜头核心供应商。CMOS以前主要为索尼和三星,近年OV、格科微等国内CMOS产商亦已成为主力供应商。

    投资组合海康威视、大华股份、硕贝德、顺络电子、立讯精密、光弘科技、视源股份、利亚德、环旭电子、鹏鼎控股、洲明科技、京东方A、北方华创、兆易创新、锐科激光风险提示:经济下行中业绩兑现风险,中美贸易冲突不确定性风险。