信息技术行业2019半年度投资策略:信息化渗透率提升红利持续释放,聚焦云计算与网络安全

【投资要点】

    软件行业收入端稳定增长,利润端增速加快。根据工信部对软件业经济运行情况统计,2019年1月-3月,我国软件行业实现收入14755亿元,同比增长14.4%,行业实现利润1930亿元,同比增长13.3%。

    在软件行业持续发展叠加云计算对软件行业的重构,我们看到中国的SaaS行业迎来了高速发展的势头。根据中国信通院的数据统计,截止到2017年,中国公有云市场规模达148.7亿人民币,YoY+70.1%,占公有云整体市场规模的比重已经由2012年的14.6%提升至56.2%。自2016年SaaS市场规模首次超过50%后,呈现进一步提升,这同海外云计算市场发展的趋势一致。由此,中国步入了云计算的新时代,我们预计未来中国的SaaS行业将保持快速增长的势头。

    2018年全球网络安全产业规模有望达到1060亿美元,YoY+7.1%;同时,中国网络安全产业规模有望达到35.5亿美元,但增速为12%,显著的高于全球平均增速。我们预计,随着中国信息化进程的加速,特别是云计算、大数据、物联网等相关新兴产业的快速发展,与之相匹配的网络安全整体的规模有望继续保持快速增长的势头。考虑到中国IT安全占IT市场的比例远低于美国及全球平均水平,随着网络安全法的推出及等保2.0的发布,我们预计中国企业有望提升IT安全意识,进而增强IT安全的投入比重。

    【配置建议】

    我们继续维持信息技术行业“强于大市”的行业投资评级。

    云计算方面,我们重点看好IT服务提供商汉得信息(300170),拥有丰富产品线的国内云转型ERP龙头用友网络(600588),建筑信息化云转型龙头广联达(002415),深耕法检信息化的龙头华宇软件(300271)。此外,我们谨慎看好持续推进金融领域云战略的恒生电子(600570),并建议关注云服务器厂商浪潮信息(000977)。

    网络安全方面,我们建议关注从事信息安全和超融合市场份额持续提升的深信服(300454),信息安全龙头启明星辰(002439)。

    【风险提示】

    宏观经济超预期下滑风险

    企业IT开支不及预期的风险

    技术发展不及预期的风险