陆股通月报:北上资金净流出规模扩大

类别:投资策略 机构:中原证券股份有限公司 研究员:赵志浩 日期:2019-06-04

北上资金上月净流出,净流出规模达到2018年以来单月新高。累计净流出规模为536.74亿元。截至2019年05月31日,陆股通累计成交净额达到6954.99亿元。内资涌入,南下资金上月继续净流入。南下资金在上月净流入229.57亿港元。 l 从持股市值来看,北上资金持股市值达到9314.85亿元,与上月相比减少1182.41亿元市值。本月持股市值增加的仅四个行业,分别为农林牧渔、公用事业、纺织服装、国防军工,增加16.84、8.50、2.91、2.10亿元。本月持股市值减少最多的五个行业为食品饮料、电子、家用电器、银行、非银金融,分别减少260.06、171.35、128.89、113.96、99.13亿元。

    个股方面,根据前十大活跃个股统计口径来看,上月北上资金交易最活跃的股票共有19只,其中仅有两家公司净买入,分别为温氏股份、牧原股份,净买入金额分别为10.86、7.03亿元。净流出最高的三家公司为贵州茅台、美的集团、海康威视,净卖出金额分别为-115.75、-39.02、-38.28亿元。

    南下资金连续三个月出现净流入。从个股方面看,持股市值增加最多的五只个股为工商银行、万洲国际、腾讯控股、中国平安、中国太保,分别为112.88、67.83、53.68、50.22、29.49亿港元。持股市值增加最多的前二十只个股中,金融业占据7席。

    投资建议。上月北上资金净流出主要原因是由于中美经贸关系再度生变,人民币贬值预期再起。尽管MSCI纳入因子在5月生效,但是主动型资金出于避险的考虑,撤离A股。在监管层向市场释放信心后,人民币贬值预期有望发生扭转,而中美经贸关系方面,随着中美贸易关税延期加征影响,中美贸易关系或仍有转机,预计正式进展可能等到6月28-29日在日本召开的大阪G20峰会。因此在市场的利空消息逐步被市场消化以后,北上资金在6月或重新恢复净流入态势。

    风险提示:市场系统性风险

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