东海证券食品饮料行业周报

上周食品饮料行业整体点评:上周沪深300环比上涨1.00%;食品饮料板块整体上涨1.19%,在28个行业中排第16。其中调味发酵品、肉制品、葡萄酒板块上涨5.71%、3.81%、3.59%,黄酒板块下跌1.29%。

    二级市场表现:个股方面(申万),食品饮料行业一共包含91支个股,本周上涨的个股为66支(占比72.53%),停牌个股1支,下跌的个股24支(占比26.37%)。涨幅前五的个股有有友食品(21.36%)、金字火腿(18.49%)、天味食品(15.34%)、新乳业(14.63%)、麦趣尔(13.18%)、;跌幅居前的个股为ST椰岛(-9.78%)、好想你(-7.49%)、*ST西发(-5.13%)、科迪乳业(-4.31%)、克明面业(-4.21%)。

    u行业观点和重点推荐:近期白酒企业中五粮液、洋河、古井贡、郎酒、汾酒五大名酒率先开启高端产品涨价潮,之后泸州老窖也紧跟涨价步伐,发布停货、提价的紧急通知,我们认为高端白酒的提价已是势不可挡,并且进一步拉开和中小型白酒企业的差距。高端白酒的市场格局正在快速建立,白酒行业强者恒强的态势将越来越明显。上周贵州茅台股东大会顺利召开,参与人数破纪录,会中,公司董事长李保芳对市场关心的销售公司和价格问题做出正面回应,打消了投资者的质疑,提振士气。受北上资金近几周持续流出的影响,白酒板块短期震荡调整,消化前期涨幅,为后续增长积聚力量。后期白酒板块看好品牌力强的高端白酒和估值偏低的名酒,重点关注五粮液、贵州茅台、山西汾酒和口子窖等。

    除了白酒行业之外,我们建议持续关注业绩改善、板块盈利拐点显现和迎来消费旺季的的啤酒板块。从今年一季报看,啤酒板块实现收入133亿元,同比增长8.03%,增速较2018年一季度的3.55%和2017年一季度的2.75%有较大幅度提升。销量趋稳、费用投放更加合理、增值税率下调带来利润弹性等多因子协同,导致板块盈利拐点显现。同时行业结构升级和高端化为啤酒板块的吨价提升打开上升通道,未来啤酒板块的利润有望进一步提升。重点推荐啤酒板块的青岛啤酒、重庆啤酒和燕京啤酒。

    风险因素:1、宏观经济波动2、需求持续疲软3、原材料价格波动。