通信行业TMT一周谈之通信:华为事件&中美贸易近况深度解析
本周观点
在通信电子产业全球化的背景下,我们认为美国对华为出口限制存在中期影响,一方面将加速上游核心器件环节国产化进程,另一方面应理性看待国产替代和产业全球分工之间的关系,提高产业竞争力。根据我们产业链调研,目前国内5G照常推进。我们建议在当前背景下积极配置通信技术核心资产,同时建议关注外贸依存度不大的高景气细分板块,如云计算基础设施。重点推荐中兴通讯、光环新网。建议关注星网锐捷、烽火通信、海能达、高新兴、光迅科技等。
周专题一:华为被列入“实体名单”,供应商一览
据OFweek、C114报道,5月15日美国将华为列入“实体名单”;17日华为海思致员工信称“备胎转正”,兑现“对于客户持续服务的承诺”;18日路透社报道称美国商务部可能缩减针对华为的部分贸易限制,提供为期90天的“临时通用执照”。目前,华为海思的数字芯片以及部分模拟芯片产品,能够用于华为手机与华为通信设备中,但高性能模拟芯片、射频芯片等还依赖进口。华为的美国核心供应商,除代工厂Flex外,大都是芯片供应商,其中博通、Tl、ADI、Maxim、Qorvo、Skyworks等提供的主要是模拟器件。华为射频芯片的主要货源是美国Qorvo和Skyworks公司。
周专题二:关税对通信行业影响分析
2019年5月9日,美国政府宣布,自2019年5月10日起,对从中国进口的2000亿美元清单商品加征的关税税率由10%提高到25%。主设备方面,我国通信主设备出口到美国的数量较为有限,关税影响不大。电话机方面,视频会议系统提供商亿联网络于2018年8月23日回应称,公司产品在美国海关的报关编码是8517.1200,此编码两次清单均未涉及。光模块方面,国内数据中心光模块龙头中际旭创曾于2018年11月16日和2019年5月13日回应称,目前光模块产品暂未在加税商品清单中。
周专题三:核心器件国产替代机遇分析
国际关系复杂化形势下,核心器件国产替代的战略地位大幅提升,国内华为、中兴等设备商对上游器件的选择有望向国内厂商倾斜,国内布局核心器件的企业迎来发展良机。同时,国内上游器件厂商不断加强研发,建议关注FPGA、PCB覆铜板、PA、光芯片、介质滤波器、连接器等国产替代进程,建议关注紫光国微(紫光同创FPGA)、生益科技(覆铜板)、光迅科技(光芯片)、东山精密(艾福电子介质滤波器)、金信诺(PCB&连接器)、意华股份(连接器)、三安光电(GaAs/GaN)以及宏达电子(单片电容)等。
风险提示:中美贸易关系的不确定性;5G发展进程不及预期。