电子设备、仪器和元件行业:华为助推的芯片国产化趋势

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:莫文宇,杨洋,谢尔曼 日期:2019-05-29

华为中短期经营保持稳定,长期供应链国产化进程加速

    华为不仅是中国科技行业的航母,引领着大量供应商与合作伙伴共同成长,同时也是全球科技领域的大客户。美国对华为的禁令不仅给华为全面国产化带来挑战,亦使得美国供应商可能要承担巨大损失。我们认为,在华为长期关键领域研发投入(每年10%以上的销售收入投入研发,近十年累计研发投入达到4,850亿元)+去A化供应链管理策略+库存储备的背景下,华为中短期内经营保持稳健,国产化进程将高速推进。

    华为海思是国内最大的IC设计企业

    华为海思是全球领先的IC设计公司,致力于提供全面的连接和多媒体芯片组解决方案。从高速通信、智能设备、物联网到视频应用,海思的芯片组和解决方案已在全球100多哥国家和地区得到验证和认证。2019年5月17日,研究调查机构ICInsights的数据显示,2019年第一季度华为旗下海思增长最快,营收达17.55亿美元,同比增长41%,成为全球前15大半导体厂商,排名第14,是唯一进入该名单的中国大陆企业。产品方面,海思可以为多领域提供相应的解决方案,包括手机、基带、基站、人工智能、服务器、物联网等,公司对应的系列芯片分别为麒麟、巴龙、天罡、昇腾、鲲鹏等。

    国内芯片企业迎来对接华为的机遇

    由于华为的业务范围横跨通讯基础设备与智能终端两大领域,因此华为对于半导体产品的需求量十分巨大。根据Gartner统计,2018年华为采购芯片产品金额达到210亿美元以上,占全球半导体采购需求的4.4%。目前华为在全球以及签订40个以上的5G订单,随着未来华为5G产品进入交付高峰,同时智能手机业务也继续向2.5亿台(2019E)和3亿台(2020E)的目标突破,半导体需求还将保持高速增长。华为最新公布的92家核心供应商名单中,包含了33家美国企业、25家大陆企业和11家日本企业。

    在关键的芯片领域,美国供应商覆盖了从CPU、FPGA、射频到存储等大量智能终端及企业级设备涉及的核心领域。目前除基带芯片和AI芯片方面华为通过海思的长期研发投入,具有媲美顶尖海外企业的自给能力外,其他领域都需要国内供应商一起协同并进,加速成长。无论未来怎么演绎,我们认为芯片全面国产化的道路不会改变。

    风险提示:

    1.国产供应链替代进度不及预期;

    2.半导体景气度与下游智能手机、PC、服务器、汽车等需求不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
马钢股份 买入 -- 研报
新钢股份 买入 -- 研报
方大特钢 买入 -- 研报
南钢股份 买入 -- 研报
宝钢股份 买入 -- 研报
常宝股份 买入 -- 研报
久立特材 买入 -- 研报
三钢闽光 买入 -- 研报
首钢股份 买入 -- 研报
华菱钢铁 买入 -- 研报
河北宣工 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
科锐国际 0 0 研报
美的集团 0 0.00 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
安徽合力 1.10 0.87 研报
科力尔 0 0 研报
长川科技 0 0 研报
首旅酒店 0.58 0.52 研报
洪城水业 0.34 0.37 研报
我爱我家 0.26 0.39 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
厦门钨业 1.31 1.08 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 43 持有 持有
伊利股份 39 持有 持有
完美世界 34 持有 中性
保利地产 32 买入 中性
隆基股份 32 持有 买入
泸州老窖 31 持有 买入
中国国旅 29 持有 持有
比亚迪 29 持有 持有
上汽集团 28 买入 买入
广联达 28 持有 持有
新宙邦 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
瀚蓝环境 27 持有 买入
贵州茅台 27 买入 买入
亿纬锂能 27 持有 持有
五粮液 26 持有 持有
中信证券 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 524 88 244
汽车制造 444 41 242
机械行业 300 55 132
建筑建材 298 47 163
电子器件 280 53 174
生物制药 270 53 151
化工行业 258 59 102
金融行业 232 29 93
酿酒行业 212 16 121
家电行业 207 14 119
有色金属 204 40 49
酒店旅游 195 20 82
交通运输 177 33 69
商业百货 169 36 88
房地产 169 27 102
钢铁行业 155 31 73
煤炭行业 140 31 54