旭升股份深度报告:深度绑定特斯拉,与电动汽车共腾飞

类别:公司研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:范海波 日期:2019-05-29

抢占电动汽车市场先机, 深度绑定标杆企业。 公司是国内铝压铸零部件优势企业,抢抓新能源汽车战略机遇,形成明显先发优势和竞争优势。 特斯拉是公司重要战略客户, 2018年公司向特斯拉销售额占营收比重为 61.08%。 特斯拉销量延续高增长,公司与特斯拉合作持续深化,奠定开拓电动车市场的良好基础。特斯拉上海工厂项目有序推进,有望为公司发展提供新机遇。

    募投产能有序释放, 产品体系更趋完善。 IPO 募投产能有序释放, 可转债项目稳步落地,非公开股票发行稳步推进。募投产能有序释放, 满足特斯拉等客户订单增长需求。汽车悬挂系统等高端零部件丰富公司产品体系,为后续发展探寻新空间。

    电动化市场加速扩张, 轻量化打开新空间。 电动化是全球汽车市场发展大趋势, 中国电动汽车市场加速扩张。 汽车排放法规倒逼车企加大轻量化研发力度,轻量化为铝制部件提供新空间。

    盈利预测与投资评级: 我们预计旭升股份 2019年至 2021年营业收入分别为 15.6亿元、 20.5亿元和 25.3亿元,归属母公司净利润分别为 3.86亿元, 4.95亿元和 6.15亿元,对应摊薄 EPS分别为 0.96元、 1.24元和 1.53元。 特斯拉国产化进程有序推进,公司是汽车产业电动化受益标的,首次覆盖我们给予公司“增持”评级。

    股价催化剂: 特斯拉国产化进程有序推进; 募投产能陆续释放。

    风险因素: 汽车市场大幅下滑; 客户订单释放节奏不及预期; 原材料价格波动;单一客户过度依赖。

股票代码 股票名称 最新价(元) 涨跌额(元) 涨跌幅(%) 成交额(万元) 成交量(手)
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数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
伊利股份 买入 -- 研报
光明乳业 持有 -- 研报
新乳业 买入 -- 研报
东方日升 买入 14.00 研报
中国国航 买入 -- 研报
上海机场 买入 -- 研报
顺丰控股 买入 -- 研报
韵达股份 买入 -- 研报
格力电器 买入 70.84 研报
海尔智家 买入 17.94 研报
美的集团 买入 60.30 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
伊利股份 0.95 1.08 研报
新乳业 0 0 研报
光明乳业 0.21 0.25 研报
东方日升 0.94 0.17 研报
上海机场 0.74 0.82 研报
韵达股份 0.18 0.18 研报
顺丰控股 0.42 0.66 研报
美的集团 0 0.00 研报
格力电器 1.84 2.20 研报
海尔智家 1.36 1.15 研报
光威复材 0 0 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 36 持有 持有
万科A 33 买入 买入
隆基股份 31 买入 买入
泸州老窖 31 持有 买入
伊利股份 29 持有 买入
长安汽车 29 买入 买入
比亚迪 29 持有 持有
中国国旅 28 持有 持有
宋城演艺 28 持有 持有
三一重工 27 持有 持有
中信证券 26 持有 买入
保利地产 26 买入 买入
万华化学 26 买入 持有
格力电器 26 买入 买入
亿纬锂能 26 持有 买入
当升科技 26 持有 买入
晶盛机电 26 持有 中性

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 561 85 326
汽车制造 413 35 223
电子器件 389 51 242
建筑建材 372 45 196
机械行业 339 43 138
金融行业 331 26 160
化工行业 284 47 117
酿酒行业 281 16 154
生物制药 268 44 173
房地产 242 29 158
交通运输 238 26 114
钢铁行业 225 30 118
家电行业 204 14 138
食品行业 200 25 70
煤炭行业 185 31 83
商业百货 176 31 103
酒店旅游 165 20 54