东海证券房地产行业周报

本周房地产行业板块回顾:沪深300受美贸易战复燃的影响后,已持续三周呈下跌趋势,5日累计下跌1.5%,但上证综持续在3000点下方波动;地产板块跟随大盘,5日累计下跌1.76%,在申万众行业中表现平平。总体来说,目前贸易战再次打响的情况下,在我国经济增长承压较大,预计今年后期政策环境对经济支柱行业房地产适度宽松概率较大,同时对比2009年以来最强的业绩确定性及平稳的政策周期, A 股龙头房企低估值状态下的悲观预期修复理应重视。此外,建议密切关注在“一城一策,房住不炒”的背景下,各城市自主的调控政策走向,或将对区域性房企的行情影响较大。

    楼市面:2019中国房地产上市公司测评成果发布会举行,行业资源继续向头部集聚。此外今年以来紧随货币政策的松紧适度的的知道思路,房企融资环境变好,而主营业务发展除了传统开发业外,更加趋向多元化产业,即以房地产产业链上下游领域为主,呈现出与主业的协同的趋势。在消费升级的大势下,有利于为业主提供优质内容,从而反哺主业,带来资产价值的增值。

    政策面:近日由习近平主持的政治局会议审议了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》,预计未来长三角一体化的落地进程将进一步加速。总体来说,政策面仍然利好区域性协调发展,未来核心都市圈腹地的房地产市场的潜在机会仍将持续扩大。

    投资策略:总体来说,房地产板块无论是估值还是整体业绩均处于一个见底回升的通道区间,而从销量改善的弹性空间以及政策支持方向来分析,立足于四大都市圈,并在核心都市圈辐射区域内的二线、强三线城市布局完善的高成长二线龙头房企未来上升的弹性空间较大,以及具备较强存量轻资产化的能力的运营型房企较能抵御政策调控性风险,如物流地产、商业地产、地产基金等多元化业务布局。

    风险因素:1、融资渠道趋紧下房企偿债压力增高;2、住房贷款利率波动风险;3房地产税出台时间超预期,市场面临调整风;4.宏观调控进一步趋严下的市场压力。