食品饮料行业周报:五粮液改革厉行推进,板块基本面具备支撑

类别:行业研究 机构:招商证券股份有限公司 研究员:杨勇胜,于佳琦,李泽明 日期:2019-05-24

投资策略:1)白酒板块:基本面具备支撑,一季报有望催化市场上调全年预期中枢,板块仍需加配。白酒板块估值修复至合理水平,本周随大盘有所波动,我们认为当下行业基本面具备积极支撑,核心标的全年稳健增长节奏已清晰。建议以两条主线继续加配白酒板块:(1)寻找一季报超预期潜力及全年增长确定标的,首推五粮液、古井、今世缘、汾酒等。(2)重视外资流入下的白酒板块估值重构,持续推荐茅台、洋河、老窖等。2)大众品板块:一季度需求平稳,持有龙头穿越周期。一季度来看,虽然整体需求弱于去年,但是大众品整体仍保持较高景气度及平稳增长。一年维度来看,考虑到消费品整体环境的不确定性,建议持有龙头穿越周期;短期来看,小食品进入季报季预计略有分化,建议持有确定性较强品种。标的上,建议重点布局乳业龙头伊利,继续推荐调味品板块,首推海天/中炬,建议关注细分行业龙头绝味,关注安琪预期低点。 ?

    风险提示:终端需求疲软、行业竞争加剧、成本端超预期上涨。

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