建筑装饰行业:2019年为什么是装配式建筑的新起点

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:纪振鹏 日期:2019-05-23

2019开年不同以往:钢结构装配式住宅推进力度大超预期

    住建部3月11日印发《2019年工作要点的通知》,明确将开展钢结构装配式住宅建设试点,同时明确将在试点地区保障性住房、装配式住宅建设和农村危房改造、易地扶贫搬迁中,明确一定比例的工程项目采用钢结构装配式建造方式,并完善相关配套政策,推动建立成熟的钢结构装配式住宅建设体系。

    19个产业园区奠定高增长基础,解决“先有鸡/先有蛋”问题

    装配式建筑受生产基地半径限制,半径300公里内为适宜推广区域,超出500公里则受物流成本限制难以推广。截至18年底我国已运营和拟筹建的装配式建筑产业园区合计19个,涉及精工钢构、远大住工、鸿路钢构、杭萧钢构等行业领先上市公司及部分外资企业。未来产业园区将聚焦装配式建筑构件生产和建设完整的装配式建筑产业链,为装配式建筑业务拓展奠定基础。

    19-20年进入政策检验年,优秀公司终将脱颖而出

    16-18年为装配式建筑的政策推进年,国家颁布十类优惠政策大力推进行业发展,19-20年行业将进入政策检验年。随着《装配式建筑评定标准》出台,低装配率建筑打政策“擦边球”空间越来越小。因此装配率更高、工期更节省、成本更便宜、节能环保性好的优秀装配式建筑技术和集成体系有望快速向传统建筑及低端装配式建筑市场渗透,优秀的技术和公司终将脱颖而出。

    投资建议:推荐精工钢构、鸿路钢构、上海建工,建议关注远大住工2019年装配式建筑有望进入关键政策检验年。我们推荐精工钢构(绿筑GBS装配式集成体系,装配率最高达95%)、鸿路钢构(预制钢构件生产龙头,产能扩张迅速、市场占比提升)、上海建工(综合实力强,长三角需求旺盛,装配式建设先锋),建议关注远大住工(PC构件生产、施工及加工设备行业龙头,登陆港股有望加速发展)。

    风险提示:装配式建筑新建面积增长不及预期;装配式建筑政策扶植力度不及预期;装配式构件生产基地建设不及预期;水泥、钢材等原材料价格上涨过快风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
深圳能源 持有 7.30 研报
上海钢联 持有 91.80 研报
中南传媒 持有 -- 研报
中国电影 持有 -- 研报
中体产业 持有 -- 研报
芒果超媒 持有 -- 研报
中国出版 持有 -- 研报
工商银行 持有 -- 研报
光莆股份 买入 -- 研报
兔宝宝 持有 -- 研报
新宝股份 持有 13.00 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
峨眉山A 0.59 0.75 研报
桂林旅游 0.33 0.23 研报
丽江旅游 0.68 0.83 研报
天目湖 0 0 研报
黄山旅游 0.60 0.62 研报
九华旅游 0 0 研报
云南旅游 0.07 0.07 研报
长白山 0 0 研报
三湘印象 0 0.51 研报
宋城演艺 0.72 0.52 研报
大连圣亚 0.09 0.25 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 买入
伊利股份 39 持有 买入
完美世界 34 持有 买入
隆基股份 32 持有 买入
保利地产 31 买入 持有
泸州老窖 30 持有 持有
中国国旅 29 持有 持有
上汽集团 28 买入 买入
广联达 28 持有 中性
比亚迪 28 持有 中性
贵州茅台 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 持有
长城汽车 26 持有 中性
海天味业 26 持有 持有
亿纬锂能 26 持有 买入
中信证券 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 532 88 258
汽车制造 431 42 236
电子器件 306 55 193
机械行业 284 57 131
生物制药 275 53 152
建筑建材 268 47 135
化工行业 242 56 112
金融行业 235 30 100
有色金属 207 41 54
钢铁行业 203 32 90
酿酒行业 197 16 112
酒店旅游 188 20 86
家电行业 187 13 110
商业百货 181 36 93
交通运输 174 32 73
房地产 173 27 108
电力行业 139 29 65