建材行业数据点评:产销回归常态水平,价格依然坚挺

类别:行业研究 机构:华融证券股份有限公司 研究员:贺众营 日期:2019-05-23

4月水泥产销回归正常水平。1-4月份水泥产量6.05亿吨,同比增长7.3%,4月当月水泥产量2.13亿吨,同比增长3.4%,环比大幅增长。4月份,全国水泥生产和需求基本恢复至正常水平。我们维持全年水泥产量预期22.6亿吨,较2018年增长3.7%的判断。预计5月水泥产量2.2 亿吨。

    基建投资增长乏力。1-4月份,固定资产投资(不含农户)155747亿元,同比增长6.1%,增速比1-3月份回落0.2个百分点。环比看,4月份固定资产投资(不含农户)增长0.45%。基础设施投资同比增长4.4%,增速与1-3月份持平。其中,水利管理业投资下降4.9%,降幅收窄0.6个百分点;公共设施管理业投资下降0.4%,降幅收窄0.2个百分点;道路运输业投资增长7%,增速回落3.5个百分点;铁路运输业投资增长12.3%,增速提高1.3个百分点。

    房地产投资持续小幅回升。1-4月份,房地产投资同比增长11.9%,增速比1-3月份提高0.1个百分点。1-4月份,房地产开发企业房屋施工面积同比增长8.8%,增速比1-3月份提高0.6个百分点。房屋新开工面积同比增长13.1%,增速提高1.2个百分点。房屋竣工面积同比下降10.3%,降幅收窄0.5个百分点。1-4月份,房地产开发企业土地购置面积同比下降33.8%,降幅比1-3月份扩大0.7个百分点。

    4月水泥价格同环比双升。4月全国高标水泥均价435.4元/吨,同比上涨24.5元/吨(3%),环比上涨10.9元/吨(2.6%)。较2018年二季度的427.5元/吨均价上涨了7.9元/吨(1.8%)。

    投资策略

    进入四月,各地工程水泥需求不断提升,水泥价格纷纷上调,全国水泥出货率维持8 成以上较高水平,我们判断在二季度水泥行业高景气有望延续。建议关注行业及区域龙头标的。

    风险提示

    基建投资不及预期,房地产投资大幅下滑,原材料价格大幅上升。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 买入 -- 研报
西山煤电 买入 8.76 研报
安科生物 买入 18.00 研报
荣盛发展 中性 -- 研报
招商蛇口 中性 -- 研报
万科A 中性 -- 研报
保利地产 中性 -- 研报
华夏幸福 中性 -- 研报
旗滨集团 持有 -- 研报
紫金矿业 买入 -- 研报
恒立液压 中性 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报
安科生物 0.33 0.39 研报
保利地产 1.11 1.17 研报
万科A 0.84 1.03 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
华夏幸福 2.23 2.13 研报
招商蛇口 0 0 研报
旗滨集团 0.30 0.38 研报
紫金矿业 0.35 0.28 研报
机器人 0.62 0.74 研报

股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 33 持有 持有
通威股份 32 买入 持有
贵州茅台 30 持有 中性
隆基股份 30 买入 持有
三一重工 29 持有 中性
伊利股份 29 持有 买入
华泰证券 29 持有 中性
万科A 29 买入 中性
五粮液 29 持有 持有
中信证券 28 持有 持有
格力电器 28 持有 持有
上汽集团 27 持有 买入
泸州老窖 27 持有 持有
美的集团 26 持有 持有
中顺洁柔 26 持有 买入
华能国际 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 574 86 304
汽车制造 542 35 303
金融行业 478 28 211
建筑建材 454 52 211
电子器件 393 54 224
钢铁行业 393 28 170
化工行业 382 60 108
生物制药 342 51 172
机械行业 336 41 130
家电行业 303 12 120
房地产 294 30 207
酿酒行业 271 16 105
煤炭行业 267 24 101
电力行业 236 31 73
交通运输 207 26 107
服装鞋类 207 20 109
酒店旅游 197 21 65