通信设备行业深度报告:北斗高精度,感知自动驾驶

类别:行业研究 机构:长江证券股份有限公司 研究员:于海宁 日期:2019-05-23

车联网迎加速发展拐点,卫星高精度有望充分受益

    我国已经成为全球汽车销量第一的国家,2018年国内销量占全球总销量的29.21%,为车联网行业发展提供坚实基础。技术日臻成熟、资本市场热度持续升温和利好政策出台有望助力车联网渗透率持续提升,行业迎来加速发展拐点。卫星高精度定位处于自动驾驶感知层,用以探测汽车周边环境。相较于其他传感器,卫星高精度具备精度高和稳定性好的特点,是实现L3及以上级别的自动驾驶必备条件,有望充分受益车联网行业发展。

    北斗产业链逐渐成熟,掘金高精度定位和高精度地图行业

    高精度定位和高精度地图技术组合可提供精准定位信息。高精度卫星定位主要通过星基与地基增强系统一体化实现广范围、高精度的全球覆盖,可服务约十亿用户。相较GPS,北斗系统性能和成本具备一定优势,市占率有望快速提升。受益于车联网爆发,北斗高精度市场空间广阔,2025年规模有望达280亿元。高精度定位四强格局稳固,龙头高增长可期。高精度地图已逐渐走向商业化,已能满足自动驾驶L3级别的使用需求,有少量订单落地。虽然高精度地图盈利模式未明,但粗略保守估计,市场规模有望达200亿元以上。

    北斗三号全球组网,高精度市场份额或快速提升

    北三基本系统建设完成,开启全球化新时代。海外高精度市场空间巨大,北斗有望凭借性能优势和成本优势,加速开拓海外市场,目前北斗基础产品已输出到100余个国家和地区,包括30余个“一带一路”国家和地区。在国内市场,《卫星导航条例》已于去年完成初稿拟稿,有望今年颁布,以立法形式推动北斗国内市场标配化。此外外部环境不确定性较高,北斗自主可控价值凸显。

    投资建议

    背靠国内大市场,以及受益于政策、技术和投融资的多重利好,车联网市场迎加速增长拐点。北斗高精度定位和高精度地图处于自动驾驶感知层,为高级别自动驾驶必备,有望充分受益于车联网行业的高速发展,行业空间或达百亿级别。北斗三号系统基本建设完成,北斗性能优势和成本优势显著,海外市场开拓有望加速。此外,在当前外部环境不确定性较高的背景下,北斗自主可控价值凸显。重点推荐海格通信,公司作为军工卫星导航龙头,积极布局北斗地面增强系统和高精度地图;重点推荐高精度定位龙头厂商中海达,建议关注北斗板块公司合众思壮、华测导航、振芯科技、北斗星通。

    风险提示:

    1.车联网进展不及预期;2.高精度地图进展不及预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
广州酒家 买入 -- 研报
创业黑马 买入 -- 研报
科锐国际 买入 -- 研报
文化长城 买入 -- 研报
众信旅游 买入 -- 研报
三特索道 买入 -- 研报
黄山旅游 买入 -- 研报
峨眉山A 买入 -- 研报
凯撒旅游 买入 -- 研报
光威复材 买入 -- 研报
中国国旅 买入 69.36 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
光威复材 0 0 研报
全聚德 0.79 1.13 研报
众信旅游 0 0 研报
当代明诚 0.28 0 研报
凯撒旅游 0.14 0 研报
文化长城 0.53 0.41 研报
宋城演艺 0.72 0.52 研报
科斯伍德 0.67 0 研报
三特索道 0.34 0.44 研报
科锐国际 0 0 研报
广州酒家 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 40 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 买入
五粮液 32 持有 买入
伊利股份 31 持有 买入
完美世界 31 持有 买入
比亚迪 28 持有 持有
万华化学 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 持有
通威股份 27 买入 买入
五粮液 27 持有 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
保利地产 26 买入 持有
上汽集团 26 买入 中性
三一重工 25 持有 中性
瀚蓝环境 25 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 660 83 359
汽车制造 493 37 284
钢铁行业 458 29 271
电子器件 446 54 262
化工行业 420 46 169
金融行业 391 24 184
建筑建材 385 44 199
生物制药 326 53 169
酿酒行业 297 17 140
食品行业 295 23 112
房地产 287 25 220
机械行业 282 51 126
煤炭行业 275 28 118
家电行业 242 14 146
商业百货 220 29 124
酒店旅游 206 20 64
有色金属 194 38 59