房地产行业周报:投资增速持续走高,销售回暖

类别:行业研究 机构:首创证券有限责任公司 研究员:张炬华 日期:2019-05-23

本周观点:国家统计局发布2019年1-4月份全国房地产开发投资和销售情况。我们认为投资增速持续走高的主要原因是新开工增速回升和18年土地购置费较高且分期缴纳。考虑先行指标土地成交价款前4月增速同比下降33.5%,土地购置面积同比下降33.8%,我们预计土地购置费增速亦将下行,我们预测下半年投资增速将缓慢回落。

    板块表现:上周(05.12-05.19)地产板块指数整体跑输沪深300指数,地产板块全周下跌2.22%,沪深300全周下跌1.87%,相对沪深300超额收益-0.35%。细分板块方面,房地产开发下跌4.11%,园区开发下跌5.26%。

    行业数据:重点覆盖的68个大中城市(有效数据城市35个)新建商品房合计成交641.99万平米,同比增加35.89%,环比增加15.05%。过去四周成交量移动平均值为578.94万平米,同比增加15.75%,环比增加2.53%。年初至今周成交502.41万平米,较去年全年平均水平增加0.75%。

    重点覆盖的21个大中城市(有效数据城市14个)二手房合计成交228.30万平米,同比减少4.87%,环比增加0.57%。过去四周成交量移动平均值为194.77万平米,同比减少12.07%,环比减少0.29%。年初至今周均成交149.77万平米,较去年全年平均水平减少4.69%。

    一线城市商品房可售面积合计为4601.31万平米,同比增加26.57%,环比减少0.16%;二线城市商品房可售面积合计为4974.09万平米,同比增加27.66%,环比减少0.6%。

    投资建议:2018年A股上市房企盈利能力持续提升,杠杆率稳步下降,已售未结资源充足,未来业绩可期。在“一城一策,房住不炒”的政策背景下,我们建议积极关注各城市的调控政策走向。我们认为三类公司有较强的投资价值:第一:收益于一二线楼市的回暖,拥有自持物业、一二线货值占比高的低估值龙头,如万科A、保利地产、金地集团等;第二:二三线园区地产具有协同和集约效用,在“推动制造业高质量发展,促进产业协调发展”的大背景下,将迎来成长性机会,推荐关注园区地产龙头华夏幸福。第三:国内领先的具有主动管理能力的不动产资产管理平台:光大嘉宝。

    风险提示:1.国内外宏观经济形势风险;2.房地产行业调控政策风险3.棚改货币化超预期减弱风险。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
剑桥科技 买入 -- 研报
亿联网络 买入 -- 研报
移为通信 买入 -- 研报
意华股份 持有 -- 研报
新城控股 买入 -- 研报
华夏幸福 买入 -- 研报
保利地产 买入 -- 研报
璞泰来 买入 -- 研报
正泰电器 买入 -- 研报
隆基股份 买入 -- 研报
宏发股份 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
潞安环能 2.03 1.46 研报
陕西煤业 0 0 研报
淮北矿业 0.54 0.31 研报
恒源煤电 1.75 0.92 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报
瑞茂通 0 0.45 研报
露天煤业 1.10 1.03 研报
吉比特 0 0 研报
华扬联众 0 0 研报
芒果超媒 0 0 研报
新媒股份 0 0 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
通威股份 32 买入 买入
中信证券 31 持有 买入
贵州茅台 30 持有 持有
隆基股份 30 买入 买入
三一重工 29 持有 中性
伊利股份 29 持有 持有
华泰证券 29 持有 买入
万科A 29 买入 买入
五粮液 29 持有 持有
格力电器 28 持有 持有
泸州老窖 27 持有 持有
中信证券 26 持有 买入
美的集团 26 持有 持有
中顺洁柔 26 持有 持有
上汽集团 25 持有 买入
华能国际 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 554 85 291
汽车制造 516 34 290
金融行业 460 28 207
建筑建材 425 51 202
电子器件 381 53 216
化工行业 366 59 99
钢铁行业 354 28 155
机械行业 325 41 127
生物制药 310 51 145
家电行业 294 12 120
房地产 272 30 189
酿酒行业 265 16 103
煤炭行业 249 23 84
电力行业 234 31 73
酒店旅游 195 21 63
服装鞋类 193 20 97
交通运输 186 26 102