轻工制造行业周报:Q1住宅销售面积同降0.6%,同期家具类零售额同增5.0%

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:陈柏儒 日期:2019-05-23

上周行情回顾

    上周沪深300指数上涨3.31%,轻工制造板块指数上涨0.87%,跑输大盘2.44pct,在28个子行业中的涨跌幅排名为第21名。子板块中,包装印刷、其他家用轻工板块表现相对较好,上周分别上涨2.67%、1.29%。

    个股中,上周涨幅居前5名的是岳阳林纸(+44.32%)、美盈森(+15.68%)、翔港科技(+9.13%)、鸿博股份(+9.12%)、天津磁卡(+8.86%);跌幅居前5名的是安妮股份(-12.06%)、大亚圣象(-7.70%)、好莱客(-7.60%)、星辉娱乐(-7.31%)、万顺股份(-5.76%)。

    重点数据跟踪

    4月19日,国内木浆价格为5325元/吨,较前一周下跌0.9%;国废价格为2308元/吨,较前一周上涨0.9%,较去年同期下跌386元/吨。3月20日,美废到岸均价为199美元/吨,较前一周下跌1.2%;日废到岸均价为215美元/吨,持平前一周;欧废到岸均价为150美元/吨,持平前一周。4月19日,白板纸价格为4238元/吨,持平前一周;白卡纸价格为5243元/吨,持平前一周。箱板纸价格为4343元/吨,持平前一周;瓦楞纸价格为3558元/吨,持平前一周。铜版纸价格为5667元/吨,持平前一周;双胶纸价格为6117元/吨,持平前一周。溶解浆内盘价格为7050元/吨,持平前一周。

    上周要闻及重要公告

    行业新闻:1、3月家具类零售额158亿元,同比增长12.8%;2、1-3月份住宅销售面积同比下降0.6%。重要公告:江山欧派:2018年公司实现归母净利润1.52亿元,同比增加11.03%;太阳纸业:2018年公司实现归母净利润22.38亿元,同比增加10.54%;好莱客:2018年公司实现归母净利润3.82亿元,同比增加14.46%、2019Q1实现归母净利润3842.71万元,同比增加8.17%;劲嘉股份:2018年公司实现归母净利润7.25亿元,同比增加26.27%;中顺洁柔:19Q1实现归母净利润3842.71万元,同比增加8.17%、拟回购2921.84万股;顾家家居:2018年公司实现归母净利润9.89亿元,同比增加20.29%;尚品宅配:2018年公司实现归母净利润4.77亿元,同比增加25.53%等。

    本周观点

    造纸:木浆港口库存高企压制浆价上行,目前浆价已比去年均价下跌约12%,叠加纸企1-2季度库存影响,成本端拐点或已出现。中顺洁柔一季报表现出色,产品结构优化&渠道下沉提振收入,一季度毛利率环比提升3.1pct并有望持续改善。

    家具:年初以来一二线城市地产销售持续回暖,带动家具板块估值修复。3月家具类零售额158亿元,同比增长12.8%,增速相较二月环比提升11.1pct,业绩端亦出现明显改善。一季度家具企业业绩端或仍有压力,二季度有望逐步改善。

    本周推荐标的为欧派家居、顾家家居、中顺洁柔、晨光文具。

    风险提示

    原材料价格上涨,房地产销售增速下行。

数据推荐

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电子信息 492 84 280
汽车制造 357 36 186
建筑建材 346 45 183
电子器件 339 49 219
金融行业 296 26 141
机械行业 292 44 114
酿酒行业 247 16 134
化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
交通运输 220 26 106
钢铁行业 213 28 110
房地产 200 28 131
食品行业 188 25 66
家电行业 185 14 117
煤炭行业 184 31 83
商业百货 170 33 97
酒店旅游 152 19 50