家电行业周报:Q1中国彩电市场零售1202万台,同比下跌1.1%

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:陈柏儒 日期:2019-05-22

上周行情回顾

    上周沪深300指数下跌4.67%,家电板块指数下跌2.59%,跑赢大盘2.08pct,在29个子行业中的涨跌幅排名为第2名。子板块中,其他家电和黑电板块表现较好,上周分别下跌2.10%、2.11%。

    个股中,上周涨幅居前5名的是银河电子(+6.01%)、珈伟新能(+4.72%)、海信家电(+2.40%)、苏泊尔(+0.03%)、*ST德奥(+0.00%);跌幅居前5名的是*ST中科(-22.76%)、奇精机械(-15.96%)、得邦照明(-15.61%)、阳光照明(-15.30%)、金莱特(-12.06%)。

    重点数据跟踪

    3月份,家用空调产量1679.8万台,同比增长3.8%;销量1689.8万台,同比下降2.0%。洗衣机产量573.6万台,同比增长2.1%;销量581.8万台,同比增长1.5%。冰箱产量719.3万台,同比增长0.6%;销量706.5万台,同比增长4.6%。4月份,32寸液晶电视面板价格为44美元/片,较前一月上涨1美元/片;43寸液晶电视面板价格为85美元/片,较前一月上涨2美元/片;49寸液晶电视面板价格为110美元/片,较前一月上涨1美元/片;55寸液晶电视面板价格为140美元/片,持平前一月。5月9日,LME铜价格为6121.0美元/吨,较前一周下跌1.0%;LME铝价格为1799.0美元/吨,较前一周下跌0.7%。5月10日,塑料价格指数为946.21,较前一周下跌0.8%。

    上周要闻及重要公告

    行业新闻:1、19Q1中国彩电市场零售1202万台,同比下跌1.1%;2、国美卖场五一期间彩电品类整体同比增长66.34%;3、格力电器与索菲亚家居签署战略合作框架协议。

    重要公告:九阳股份:回购期限近半尚未回购股份;TCL集团:已以均价3.44元/股累计回购2.26亿股公司股份、股东长江汉翼解除质押公司股份5.51亿股、调减限制性股票激励计划授予人数及股份数、公司债券维持AAA评级;奥佳华:已以均价15.73元/股累计回购327万股公司股份;莱克电气:拟变更全资子公司信息科技100%股权受让方为尼盛投资;美的集团:公司停牌前收盘价相对行权价溢价39.92%;青岛海尔:股份增持计划实施完毕,一致行动人海创智通过集中竞价以均价14.94元/股累计增持7301万股公司股份。

    本周观点

    从18年年报及19年一季报情况看,白电行业在高基数及景气平淡背景下收入端增速中枢下移;但受益于成本端压力趋缓以及降税减费影响,预计今年行业能维持两位数增长。此外,白电行业受贸易摩擦影响较小,推荐格力电器、美的集团。厨电方面,地产销售数据好转传导至家电消费要慢于家具,接下来基本面有望逐步兑现,推荐老板电器、华帝股份。

    风险提示

    原材料价格上涨,房地产销售增速下行。

数据推荐

投资评级

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英科医疗 买入 22.08 研报
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中南传媒 买入 12.53 研报
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盈利预测

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山西汾酒 1.85 1.75 研报
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行业关注度

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汽车制造 409 42 224
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生物制药 270 53 148
建筑建材 242 47 133
化工行业 233 56 108
金融行业 230 30 99
有色金属 201 40 53
酿酒行业 195 16 110
钢铁行业 190 32 89
家电行业 179 13 105
商业百货 176 36 90
酒店旅游 167 20 83
交通运输 164 32 68
房地产 162 26 104
电力行业 137 29 65