陆股通周监控第34期:区别短期扰动与长期趋势

类别:投资策略 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:张启尧,张峻晓 日期:2019-05-22

1、总体配置:陆股通单周净流出再创2年新高。上周北上资金累计流出190亿,为2018年以来最大单周净流出额。3月以来外资入场动能明显趋弱,近期甚至出现加速撤离迹象,引发了市场的普遍担忧。恰逢近期宏观经济数据出现反复,部分投资者担心外资离场的背后,是基本面预期证伪的结果。但从过去几年的经验来看,外资流向与短期基本面的关联度并不高,最典型的例子,2018年Q2-Q3消费业绩明显回落,但期间外资却连续大幅增配;尤其是茅台三季报“爆雷”后,外资流入创下单周历史新高。因此,不必将外资的撤离与基本面波动作强行关联。

    2、近期外资的离场,主要归因于汇率贬值、外围波动(以及中美贸易争端)等短期因素。短期内,外围波动率、汇率大幅升值或贬值、事件性因素(MSCI)以及季节性因素,是决定外资流入与撤离时点的关键因素。而近期外资的离场,正是外围波动走高叠加汇率大幅贬值共同作用的结果。对于外资持续增配的、以大消费龙头为代表的核心资产,不建议跟随或揣测外资入场节奏去做交易、做波段,也不能过度注重短期得失损益,而是建议把握外资入场的大趋势,长期配置,坚定信心打持久战。

    3、行业配置:农林牧渔、电气设备获净流入,食品饮料继续减持。上周北上资金流入最多的农林牧渔和电气设备,食品饮料则继续被大幅减持。根据我们的测算,上周农林牧渔和电气设备净流入额居前,分别为2.44亿、1.58亿;食品饮料、银行和非银金融净流出额居前,分别为-46.45亿、-26.42亿、-17.63亿。沪深300/创业板指数比略有回升、食品饮料/沪深300指数比较为稳定,食品饮料仍处于净减持状态。

    4、个股配置:海康威视获外资加仓。个股方面,上周北上资金集中买入农林牧渔和电气设备,食品饮料和银行有较大幅流出。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重上升0.64%至55.89%。上周北上资金集中加仓农林牧渔和电气设备,海康威视流入5.2亿元,中航光电流入5.11亿元;另一方面,食品饮料、银行则遭大幅卖出,贵州茅台、五粮液、中国平安、格力电器、恒瑞医药净流出额居前,分别为-25.85亿、-17.27亿、-9.18亿、-8.38亿以及-7.75亿。

    风险提示:1、海外市场波动加剧;2、汇率贬值风险;3、MSCI扩容或入富不达预期。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
璞泰来 持有 -- 研报
国电南瑞 持有 -- 研报
北京银行 持有 -- 研报
仙坛股份 持有 -- 研报
桃李面包 持有 -- 研报
捷佳伟创 买入 -- 研报
中航沈飞 买入 -- 研报
长城汽车 买入 13.32 研报
中兴通讯 买入 -- 研报
好太太 中性 22.00 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
南京高科 0.76 0.87 研报
片仔癀 1.70 2.43 研报
扬农化工 0.85 1.03 研报
游族网络 0.03 0.10 研报
海通证券 0.44 0.36 研报
凤凰传媒 0.28 0.38 研报
中国石化 0.86 0.75 研报
航发动力 0.30 0.28 研报
上海沪工 0 0 研报
长江传媒 0.25 0.30 研报
京东方A -0.05 -0.03 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
五粮液 42 持有 持有
伊利股份 39 持有 持有
贵州茅台 38 买入 买入
完美世界 35 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
保利地产 33 买入 买入
隆基股份 33 持有 持有
中国国旅 30 持有 买入
泸州老窖 29 持有 买入
比亚迪 28 持有 买入
上汽集团 27 买入 买入
广联达 27 持有 持有
中信证券 26 持有 持有
瀚蓝环境 26 持有 买入
长城汽车 26 持有 买入
海天味业 26 持有 中性
亿纬锂能 26 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 494 86 243
汽车制造 395 41 220
电子器件 284 55 178
机械行业 262 56 120
生物制药 257 53 143
建筑建材 236 47 131
金融行业 221 30 96
化工行业 219 55 99
有色金属 195 40 50
钢铁行业 180 31 88
酿酒行业 178 16 97
家电行业 172 13 99
商业百货 170 35 87
酒店旅游 160 20 78
房地产 159 26 101
交通运输 154 31 67
电力行业 135 29 64