华泰证券交运设备行业周报(第二十周)

本周观点

    根据乘联会数据,5月1-10日,狭义乘用车日均零售销量3.35万辆,同比-24%;日均批发销量2.62万辆,同比-44%。我们认为部分地区7月1日开始对轻型车实行国六标准,经销商和主机厂去除国五车型压力增加,主机厂批发销量双位数下滑,部分消费者持币待购,影响终端销量。随着国六车型逐步推出,下半年终端价格和销量增速有望逐季改善。建议关注业绩相对行业较好的乘用车标的长城汽车、广汽集团,边际改善空间大的标的长安汽车;零部件方面,建议关注星宇股份、华域汽车、拓普集团、天成自控;以及经销商龙头广汇汽车。

    子行业观点

    新能源汽车:关注强产品周期下新能源整车核心标的及零部件;乘用车:持续看好优势自主龙头与豪华车销量;重卡:我们预计19年销量105万台。

    重点公司及动态

    广汇汽车与腾讯、长安合作打造智慧门店;长城汽车召开股东大会。

    风险提示:政策实施不及预期;乘用车销量不及预期;新能源车销量不及预期;重卡行业景气度不及预期。