有色金属行业周报:缅甸稀土供给收缩,看涨中重稀土价格

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:钟奇 日期:2019-05-22

基本金属:本周基本金属价格全线下跌的走势,其中锌、镍、锡跌幅较为明显(SHFE锌、SHFE铅、SHFE阴极铜分别下跌4.43%、3.23%、2.37%)。国内4月社融数据走弱、M1数据低于预期,引发信贷需求下降、企业资金活跃度走弱的担忧。此外,中美贸易谈判遇冷、市场乐观情绪降温,宏观预期不明朗,基本金属价格全线下跌。但我们注意到翘尾效应下4月PPI如预期走高、本周基本金属库存普遍下行、下游需求回暖,基本金属的基本面边际改善。工业金属或将维持震荡向上的趋势,建议重点关注铜铝板块的机会。标的方面建议关注驰宏锌锗、中国铝业、云南铜业、亚太科技、海亮股份。

    贵金属:本周贵金属价格普遍上涨。除了COMEX白银下跌1.36%外,COMEX黄金、SHFE黄金、SHFE白银分别上涨0.43%、1.06%,1.70%。伦敦现货铂上涨0.23%、伦敦现货钯价格下跌3.46%。本周美国发布4月CPI数据不及预期,核心PPI创11个月以来新低,未来通胀温和上涨的预期大概率落空,加大美国降息的可能性。中美贸易不确定性增强,美国经济下行压力或将加大。叠加CTFC黄金商业空头持仓数量收敛、全球央行持续增仓黄金储备、避险需求回升,黄金走强预期回暖。但短期美国Q2经济习惯性走强、欧洲经济或拖累欧元走势从而支撑强美元指数,短期或将震荡上行,中长期看好贵金属价格走势。标的方面建议关注山东黄金、中金黄金、恒邦股份、盛达矿业、银泰资源、金贵银业。

    小金属:本周国内外钴产品价格呈现外稳内弱格局--外媒MB标准钴报价16.35-17.05美元/磅,维持稳定;国内电钴及硫酸钴价格分别下跌2.73%及5.77%左右,钴需求短期压力客观存在。而碳酸锂小幅回暖,上涨0.65%。标的方面建议关注华友钴业、洛阳钼业、天齐锂业、赣锋锂业。

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