招商证券:煤炭行业数据库周报目录

动力煤方面,港口、产地煤价走势仍然分化,内陆需求强于沿海,产地煤价仍然供给受限,本周走势偏强;随大秦线检修结束,港口调入增加,但沿海电厂集中检修,日耗回落明显,港口煤价仅在成本支撑下保持弱稳,目前秦港Q5500现货维持在610-620元/度之前。5月通常为进口煤政策发生转变的时间,需重点关注则其对市场预期的引导,同时关注需求端水核风光对火电的替代。

    动力煤:煤价基本平稳,电厂日耗淡季低位煤价基本平稳。秦皇岛港大同优混(Q5800)报645元/吨,跌2元/吨或0.3%;山西优混(Q5500)报614元/吨,跌2元/吨或0.3%。大同南郊(Q5500)动力煤车板价475元/吨,持平;内蒙东胜(Q5500)大块精煤车板价426元/吨,持平。

    电厂日耗淡季低位。六大发电集团本周库存1546万吨,下降10万吨;库存天数为26.4天,下降3.3天;本周日均耗煤55.6万吨,下降3.2万吨或5.6%。煤焦钢方面,本周双焦偏强运行,焦炭受下游需求较好,库存持续回落,已落实提涨;随焦炭提涨完成,焦煤市场心态稳定,本周价格平稳运行。

    煤焦钢:双焦偏强运行,焦炭损益快速回升双焦价格偏强运行。临汾二级焦出厂价1900元/吨,涨100元/吨或5.6%;天津港一级焦平仓价2200元/吨,涨50元/吨或2.3%;天津港二级焦平仓价1950元/吨,持平。京唐港山西主焦煤库提价1770元/吨,持平;京唐港1/3焦煤库提价1410元/吨,持平。

    焦炭损益快速回升。以临汾焦炭价格为例,吨焦盈利81元,上升19元/吨或30.2%。

    投资策略方面,本周因贸易摩擦再起,市场出现大幅回落,煤炭板块指数下跌4.7%,跑平沪深300指数。近期板块回落较为明显,主要源于市场对货币宽松转向产生担忧,而贸易摩擦加剧调整。我们认为当前板块经调整后估值已经具备较强吸引力,当前经济数据仅有好转迹象,货币政策的转向为时尚早。从行业来看,下游需求保持韧性,而供给增量可控,煤价仍可高位运行,企业盈利大概率稳定。重点关注山西国改标的,推荐阳泉煤业、潞安环能、西山煤电、山煤国际。

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