宏观双周报:美国经济温和回落,美元指数维持高位

核心观点

    第一,4月美国零售与通胀数据均不及预期,且部分数据低于前值,但美国经济仍处温和回落通道。

    第二,我们仍然维持年内美元指数围绕96左右双向震荡的观点,下半年美元指数可能不及上半年强势,但回落空间并不大。尽管全球不确定性在持续上行,但高企的美元指数是黄金价格上涨的压制因素,在美元指数出现显著回落之前,黄金价格大幅上行概率并不高。

    第三,市场判断:全球经济中期下行叠加美债利率再次倒挂,日元、瑞郎、黄金等避险资产仍是中期海外配置优选。