纺织服装行业:4月份社零增长7.2%,剔除假日移动因素消费品市场环比平稳

板块公司行情:上周,SW纺织服装板块下跌1.52%,沪深300下跌2.19%。目前SW纺织服装PE为18.9倍,略低于近1年均值。本周涨幅前3的纺织服装公司分别为:嘉欣丝绸(+37.26%)、商赢环球(+24.94%)、*ST中绒(+15%),跌幅前3分别为:哈森股份(-18.42%)、多喜爱(-12.99%)、报喜鸟(-7.77%)。

    行业重要新闻:1.4月份社零增长7.2%,剔除假日移动因素消费品市场环比平稳;2.4月份规模以上工业增加值增长5.4%,纺织业下降1.8%;3.4月棉花种植意向面积同比下降1.77%,较上期回升1.58pct;4.美国农业部报告:首次公布2019/20年度全球棉花数据;5.美3000亿美元征税清单涉及几乎所有输美纺织服装产品。

    海外公司跟踪:1.宝胜裕元一季度业绩冰火两重天;2.中国消费者不买范冰冰面膜的帐,莎莎五一同店销售下滑8.3%;3.优衣库网站遭黑客入侵。

    公司重要公告:【海澜之家】回购股份进展;【健盛集团】明确回购用途;【旺能环境】披露投资者关系活动记录表;【孚日股份】控股股东减持股份;【联发股份】终止合作意向协议;在印尼投资面料项目;【希努尔】股东增持进展;【搜于特】控股股东协议转让股份;【商赢环球】终止重大资产重组。

    重点新闻简评:4月社零同比增长7.2%,增速较3月的8.7%放缓:增速放缓主要源于五一节假日时点变化。国家统计局称,若剔除假日移动因素,4月社零增速与3月基本持平。另据联商网,五一期间,上海、重庆、江苏、陕西、湖北、四川的零售、餐饮企业销售额增速均较一季度对应社零增速有所提升,整体来看零售消费或存回暖趋势。

    美国拟新增3000亿美元关税清单:此次拟新增3000亿关税清单涉及服装近290亿美元,家纺110亿美元。与之前的清单以互补的形式几乎覆盖了全部对美出口纺服产品,总额约450亿美元。本次清单中所涉服装类产品占我国出口约20%,占美国进口约33%,家纺类产品占我国出口约33%,占美国进口约60%,对美国消费市场影响或比对我国出口影响更大。若3000亿关税清单最终实施,对我国纺服市场影响较大,建议关注产业链转移及产能集聚的变化。

    投资建议:假日时点变化致4月社零低于预期,剔除假日变动因素社零增速环比持平。4月限额以上纺服零售负增长。二季度起,较低的基数以及促进消费政策逐步落实,有望推动零售增速改善。我们建议关注以下几条投资主线:(1)业绩有保障的童装龙头森马服饰,印染龙头航民股份;(2)中长期业绩有望修复的中高端家纺龙头,罗莱生活;(3)有望受益于高端消费复苏的中高端女装企业,歌力思、安正时尚;(4)受益于电商销售较快增长的供应链平台企业,南极电商。

    风险提示:1.部分行业终端销售不达预期;2.上市公司业绩下滑风险;3.并购资产业绩不达预期的风险;4.促销费政策推进落实或不达预期;5.中美贸易关系存在不确定性。