交通运输行业:4月快递量增速明显提升,头部企业持续领跑

行情回顾:本周交运指数下跌-1.41%,沪深300指数下跌-2.19%,跑赢0.78%,排名第10/29。交运子板块中公交板块涨幅第一(1.50%),航空板块跌幅第一(-4.36%)。交运板块涨幅前五的个股为保税科技(16.70%)、五洲交通(12.28%)、华贸物流(11.74%)、渤海轮渡(10.63%)、申通地铁(9.42%);跌幅前五的是飞马国际(-22.51%)、欧浦智网(-22.49%)、安通控股(-7.74%)、华鹏飞(-7.20%)、中国国航(-6.80%)。

    行业重点数据跟踪:航运:干散:BDI指数为1040点,环比上升2.67%;CDFI指数为820.88点,环比上升2.14%。油运:BDTI指数为678.00点,环比下降2.73%,BCTI指数为512.00点,环比下降0.78%,CTFI指数为663.55点,环比上升9.41%。集运:CCFI指数为804.46点,环比上升1.55%,SCFI指数为726.23点,环比下降4.05%。航空:布伦特原油72.21元/桶,环比上升2.25%;2019年4月,航空煤油出厂价(含税)为4,945.00元/吨,环比上升1.21%;美元兑人民币中间价为6.8859,环比上升1.39%。2019年3月,民航旅客周转量为944.39亿人公里,同比增长5.38%,民航货邮周转量为22.59亿吨公里,同比增长4.35%。铁路:2019年3月,全国铁路货运量为3.48亿吨,同比增长2.30%。公路:2019年3月,全国公路货运量为33.31亿吨,同比增长8.74%。快递:2019年4月,规模以上快递业务收入592.50亿元,同比增长26.82%;快递业务量为49.19亿件,同比增长31.08%;快递单价为12.04元,同比下降3.25%。

    本周要闻:物流:物流界“半壁江山”齐聚顶级盛会,智慧物流最前沿观点新鲜出炉!铁路:杭海城际铁路开铺轨道,预计2021年6月通车运行。快递:亿航携手中外运敦豪,无人机物流规模化瓶颈待破。

    本周核心观点:1)快递:2019年4月行业快递件量增速为31.1%,增速提升,顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比+6.56%/+43.48%/+43.71%/+32.28%,我们建议重点关注市场份额领先的中通快递、韵达股份,基本面改善、管理提升的申通快递,以及加大转运中心建设的圆通速递。2)公路:在市场风险偏好降低的情况下,可以重点配置高股息率的公路板块,我们建议重点关注粤高速A、宁沪高速、深高速。3)机场:非航免税消费属性强,新免税协议实施,上海机场19Q1归母净利润13.91亿元,同比增长36.67%。估值体系逐步向消费股过渡,叠加外资偏好,我们建议重点关注上海机场、首都机场股份、白云机场、深圳机场。4)物流:我们推荐密尔克卫,仓储业务持续发力,并购优质仓储资源,监管趋严,有利于密尔克卫这样专业危化品库运营企业。

    风险提示:宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。