电力设备与新能源行业2019年第4批推广目录点评:高续航里程趋势继续加强

2019年第4批推广目录133款车型:2019年5月,《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019年第4批)》相关车型及主要参数发布,共有54家车企133款车型入选。19年第4批推广目录中,新能源乘用车51款,占比38.35%;客车17款,占比12.78%;货车及专用车65款,占比48.87%。纯电动车型有127款,插电式混合动力车型有6款,燃料电池车型0款。

    新能源乘用车:共有24家车企(比亚迪汽车同比亚迪汽车工业、东风汽车同东风汽车集团),51款车型入围,东风柳州(及东风汽车)(8辆)比亚迪汽车(及比亚迪汽车工业)(6辆)、浙江吉利(及浙江豪情)(5辆)、占比较多。纯电动车型45款,插电式混合动力6款。纯电动车型中,41款车型能量密度大于等于140Wh/kg,占比达到91.11%,此外,有20款车型能量密度达到160Wh/kg,占比44.44%,高能量密度趋势显著,其中山西新能源乘用车有1款能量密度182.44wh/kg。配套电池类型看,34款车型配套三元锂电池,在乘用车中占比66.67%。

    纯电动乘用车续航里程绝大多数在300km以上:我们统计了纯电动乘用车的续驶里程,共计45款,200-250km0款;250-300km(包含250km)为8款,占比17.78%;300-400km(包含300km)为13款,占比为28.89%;400km及以上的为24款,占比53.33%,续航300km以上车型占比达82.22%,高续航比例进一步提升。新能源客车:共有8家车企,17款车型入围。纯电动车型17款,插电式车型0款,燃料电池车型0款。在纯电车型中,17款车型能量密度都高于135Wh/kg,占比达到100%。配套电池类型看,17款都配套磷酸铁锂电池,在非燃料电池客车中占比达100%。

    新能源专用车:总计28家车企,65款车型入围。19年第4批中专用车65款均为纯电动,其中,38款车型能量密度在115-140Wh/kg之间,占比达到58.64%;27款车型能量密度大于等于140Wh/kg,占比达到41.54%;磷酸铁锂车型49款(占比75.38%),三元锂离子10款(占比15.38%)。

    投资建议:继续推荐锂电中游的优质龙头(新宙邦、璞泰来、星源材质、当升科技、天赐材料;恩捷股份、杉杉股份);电池龙头(宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、关注欣旺达);核心零部件(汇川技术、宏发股份);同时推荐股价处于底部的优质上游资源钴和锂(天齐锂业)。

    风险提示:投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。