钢铁行业全景观察(第15期):产量、库存、价格、盈利与估值

类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:李莎,陈潇 日期:2019-05-17

核心观点:

    一、产量:据中钢协,2019年4月上旬粗钢旬日均产量256万吨,处2009年至今以来旬数据75%-100%之间,环比增7.74%、同比增6.32%。

    二、钢材库存:据Mysteel,2019年4月26日社库、厂库环比分别降4.58%、降1.29%,社库公历、农历坐标轴同比分别降10.08%、降5.65%,厂库公历、农历坐标轴同比分别降10.81%、降6.49%。

    三、价格:据Mysteel,铁矿石价格指数处2005年至今25%-50%分位数之间,钢材价格指数处2000年至今50%-75%分位数之间。【铁矿石价格】2019年4月26日,铁矿石价格指数694元/吨(2005年至今25%-50%分位数之间),周上升0.93%。2019年4月1日至今,Myspic铁矿石绝对价格均值为683元/吨,较2019年3月增2.61%、较2018年4月增36.60%;2019年4月1日至今:Myspic铁矿石绝对价格均值为683元/吨,较2019年一季度增5.68%、较2018年二季度增34.21%。

    【钢材价格】2019年4月26日,钢材价格指数4218元/吨(2000年至今50%-75%分位数之间),周上升0.20%。2019年4月1日至今,Myspic综合钢价指数均值为4196元/吨,较2019年3月增2.70%、较2018年4月增1.18%;2019年4月1日至今:Myspic综合钢价指数均值为4196元/吨,较2019年一季度增4.41%、较2018年二季度降1.85%。

    四、盈利:钢铁行业ROE高企,根据Mysteel测算的主要钢材品种吨毛利数据,螺纹钢、热卷吨钢毛利处2011年至今日数据的75%-100%分位数之间。

    【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019年4月26日分别为959、841和463元/吨;2019年4月1日至今,均值分别为965、850和519元/吨,较2019年3月均值分别增24.10%、增21.30%和增14.93%,较2018年4月分别降22.16%、降32.62%和降49.05%;2019年4月1日至今,均值分别为965、850和519元/吨,较2019年一季度均值分别增30.19%、增30.22%和增33.82%;较2018年二季度均值分别降23.35%、降35.44%和降47.47%。

    五、估值:2019年4月26日,申万钢铁板块PE_TTM估值为7.33倍,申万钢铁板块PE与申万A股指数PE的比值为42.69%,申万钢铁板块PB_LF绝对估值为1.12倍,三个估值指标均处2011年至今中低位。

    六、风险提示:中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵;部分统计指标存在数据真空期;简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
中再资环 买入 -- 研报
亨通光电 持有 -- 研报
龙马环卫 持有 -- 研报
华兴源创 中性 23.24 研报
方大特钢 持有 -- 研报
宝钢股份 持有 -- 研报
三钢闽光 持有 -- 研报
大冶特钢 持有 -- 研报
国泰君安 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报
中信证券 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
恒立液压 0.93 0.67 研报
中国中车 0.33 0.30 研报
中联重科 1.05 1.18 研报
浙江鼎力 0 0 研报
杰瑞股份 2.08 1.43 研报
迈为股份 0 0 研报
先导智能 0 0 研报
精测电子 0 0 研报
三一重工 1.26 1.10 研报
晶盛机电 2.45 2.11 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 34 持有 买入
通威股份 32 买入 持有
隆基股份 32 买入 买入
贵州茅台 31 持有 买入
华泰证券 31 持有 持有
万科A 31 买入 买入
中信证券 30 持有 买入
伊利股份 30 持有 买入
上汽集团 29 持有 买入
格力电器 29 持有 买入
五粮液 29 持有 买入
三一重工 28 持有 中性
泸州老窖 28 持有 买入
当升科技 28 持有 持有
中顺洁柔 27 持有 买入
美的集团 26 持有 买入
中国国旅 24 持有 持有

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 616 88 309
汽车制造 544 36 300
金融行业 500 28 225
建筑建材 444 52 194
电子器件 401 56 233
钢铁行业 393 28 170
化工行业 383 61 107
生物制药 366 51 178
机械行业 342 41 133
家电行业 317 12 137
房地产 301 30 211
煤炭行业 285 23 108
酿酒行业 271 16 106
电力行业 234 31 74
服装鞋类 224 18 111
交通运输 219 26 113
酒店旅游 206 21 66