机械制造行业2019年5月周报第2期:5月重点推荐高景气、低估值个股,市场波动提供增持良机

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:黄琨,胡刚 日期:2019-05-17

本报告导读:

    重点推荐:三一重工(600031)、徐工机械(000425)、先导智能(300450)、金卡智能(300349)、博实股份(002698)。摘要: 最新观点:机械设备投资中短期重景气度、轻估值,5月份重点推荐低估值的三一重工、徐工机械和金卡智能;高景气成长股博实股份、先导智能和恒立液压;建议增持长线成长股美亚光电和华测检测。长期看,机械行业投资需立足高端,聚焦关键核心技术创新公司,一是新能源车、光伏等已具备全球竞争力的产业,将诞生一批引领全球的装备巨头;二是部分长期依赖进口的关键核心设备,进口替代正在加速推进,如半导体装备、液压泵阀、高端数控机床等;选股策略上,优选长期业绩增长可持续或行业景气度边际向上龙头个股。

    工程机械:4月挖机销量 2.84万台,同比增长 7%,其中国内、出口分别为 2.63万、2037台,分别增长 5.3%、34.6%。分吨位看,小、中、大挖销量分别增长 7.6%、6.4%、5.1%;分品牌看,内资品牌如三一、徐工、中联市占率持续提高,而卡特、小松等份额不断压缩。

    二手机方面,4月二手挖机互联网交易量环比下滑 32.5%、同比下滑45.2%,连续 2个月同比下滑。展望 Q2及全年,年初批复基建项目逐步动工,开工率持续回升,维持全年较高增速判断,加上存量更新、环保升级及人工替代等因素,行业高景气度有望维持。 从投资角度看,工程机械龙头经营质量创历史最佳,市占率稳步提升,ROE 水平不断提高,5月起 MSCI 资金进入,龙头估值修复成为主旋律。重点推荐:三一重工、徐工机械;受益标的:中联重科、柳工。

    锂电设备:补贴新政出台后的首月,动力电池装机 5.41GWh,同比增长 44%,环比增长 6%,其中乘用车电池装机 4.06GWh,同比增长78%,环比下滑 1%,补贴退出带来的增长压力开始显现。市场份额方面,宁德时代和比亚迪市场份额占比继续提升,接近 8成(2018年前十大企业合计市占率 81%),表明补贴退坡将带来更显著的马太效应。目前龙头电池商的新一轮扩产已经开始,对于设备商而言也将迎来明显分化,绑定头部电池商的设备企业将最为受益,而二三线客户占比较高的设备商将面临较大的应收账款坏账风险。重点推荐:先导智能;持续推荐:赢合科技;受益标的:璞泰来、科恒股份。

    风险提示:宏观经济大幅下滑、贸易摩擦升级。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
海信家电 持有 -- 研报
盛达矿业 中性 -- 研报
飞科电器 中性 -- 研报
广联达 中性 -- 研报
万华化学 买入 53.00 研报
爱柯迪 买入 -- 研报
恒瑞医药 买入 -- 研报
华东医药 买入 -- 研报
丽珠集团 持有 -- 研报
爱尔眼科 买入 -- 研报
天坛生物 买入 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
海信家电 0.38 0.36 研报
盛达矿业 1.04 0.75 研报
飞科电器 0 0 研报
广联达 1.09 0.91 研报
万华化学 0.92 1.01 研报
丽珠集团 1.51 1.48 研报
华东医药 0.92 1.10 研报
恒瑞医药 0.88 0.88 研报
爱柯迪 0 0 研报
爱尔眼科 0.51 0.50 研报
天坛生物 0.46 0.52 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 39 买入 买入
保利地产 34 买入 持有
完美世界 34 持有 持有
五粮液 32 买入 买入
伊利股份 31 持有 买入
比亚迪 31 持有 中性
完美世界 30 持有 持有
广联达 28 持有 中性
万华化学 27 持有 买入
瀚蓝环境 27 持有 买入
通威股份 27 买入 买入
新宙邦 27 持有 买入
先导智能 27 持有 中性
中信证券 26 持有 中性
三一重工 26 持有 买入
上汽集团 26 买入 买入
万科A 26 买入 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 632 82 338
汽车制造 461 34 276
电子器件 430 53 249
钢铁行业 410 29 254
化工行业 383 46 162
建筑建材 376 44 195
金融行业 360 24 172
生物制药 323 57 163
房地产 277 25 203
机械行业 274 52 125
食品行业 272 22 110
煤炭行业 259 28 111
酿酒行业 252 17 126
家电行业 231 14 145
商业百货 201 32 108
酒店旅游 195 20 62
有色金属 188 38 62