机械制造行业2019年5月周报第2期:5月重点推荐高景气、低估值个股,市场波动提供增持良机

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:黄琨,胡刚 日期:2019-05-17

本报告导读:

    重点推荐:三一重工(600031)、徐工机械(000425)、先导智能(300450)、金卡智能(300349)、博实股份(002698)。摘要: 最新观点:机械设备投资中短期重景气度、轻估值,5月份重点推荐低估值的三一重工、徐工机械和金卡智能;高景气成长股博实股份、先导智能和恒立液压;建议增持长线成长股美亚光电和华测检测。长期看,机械行业投资需立足高端,聚焦关键核心技术创新公司,一是新能源车、光伏等已具备全球竞争力的产业,将诞生一批引领全球的装备巨头;二是部分长期依赖进口的关键核心设备,进口替代正在加速推进,如半导体装备、液压泵阀、高端数控机床等;选股策略上,优选长期业绩增长可持续或行业景气度边际向上龙头个股。

    工程机械:4月挖机销量 2.84万台,同比增长 7%,其中国内、出口分别为 2.63万、2037台,分别增长 5.3%、34.6%。分吨位看,小、中、大挖销量分别增长 7.6%、6.4%、5.1%;分品牌看,内资品牌如三一、徐工、中联市占率持续提高,而卡特、小松等份额不断压缩。

    二手机方面,4月二手挖机互联网交易量环比下滑 32.5%、同比下滑45.2%,连续 2个月同比下滑。展望 Q2及全年,年初批复基建项目逐步动工,开工率持续回升,维持全年较高增速判断,加上存量更新、环保升级及人工替代等因素,行业高景气度有望维持。 从投资角度看,工程机械龙头经营质量创历史最佳,市占率稳步提升,ROE 水平不断提高,5月起 MSCI 资金进入,龙头估值修复成为主旋律。重点推荐:三一重工、徐工机械;受益标的:中联重科、柳工。

    锂电设备:补贴新政出台后的首月,动力电池装机 5.41GWh,同比增长 44%,环比增长 6%,其中乘用车电池装机 4.06GWh,同比增长78%,环比下滑 1%,补贴退出带来的增长压力开始显现。市场份额方面,宁德时代和比亚迪市场份额占比继续提升,接近 8成(2018年前十大企业合计市占率 81%),表明补贴退坡将带来更显著的马太效应。目前龙头电池商的新一轮扩产已经开始,对于设备商而言也将迎来明显分化,绑定头部电池商的设备企业将最为受益,而二三线客户占比较高的设备商将面临较大的应收账款坏账风险。重点推荐:先导智能;持续推荐:赢合科技;受益标的:璞泰来、科恒股份。

    风险提示:宏观经济大幅下滑、贸易摩擦升级。

数据推荐

投资评级

更多>>
股票名称最新评级目标价研报
上汽集团 买入 -- 研报
西山煤电 买入 8.76 研报
安科生物 买入 18.00 研报
荣盛发展 中性 -- 研报
招商蛇口 中性 -- 研报
万科A 中性 -- 研报
保利地产 中性 -- 研报
华夏幸福 中性 -- 研报
旗滨集团 持有 -- 研报
紫金矿业 买入 -- 研报
恒立液压 中性 -- 研报

盈利预测

评级选股>>
股票名称11年EPS12年EPS研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
西山煤电 1.16 0.82 研报
安科生物 0.33 0.39 研报
保利地产 1.11 1.17 研报
万科A 0.84 1.03 研报
荣盛发展 0.75 1.04 研报
华夏幸福 2.23 2.13 研报
招商蛇口 0 0 研报
旗滨集团 0.30 0.38 研报
紫金矿业 0.35 0.28 研报
机器人 0.62 0.74 研报

股票关注度

更多>>
股票名称关注度平均评级最新评级
中信证券 33 持有 持有
通威股份 32 买入 持有
贵州茅台 30 持有 中性
隆基股份 30 买入 持有
三一重工 29 持有 中性
伊利股份 29 持有 买入
华泰证券 29 持有 中性
万科A 29 买入 中性
五粮液 29 持有 持有
中信证券 28 持有 持有
格力电器 28 持有 持有
上汽集团 27 持有 买入
泸州老窖 27 持有 持有
美的集团 26 持有 持有
中顺洁柔 26 持有 买入
华能国际 24 持有 买入
中国国旅 24 持有 买入

行业关注度

更多>>
行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 574 86 304
汽车制造 542 35 303
金融行业 478 28 211
建筑建材 454 52 211
电子器件 393 54 224
钢铁行业 393 28 170
化工行业 382 60 108
生物制药 342 51 172
机械行业 336 41 130
家电行业 303 12 120
房地产 294 30 207
酿酒行业 271 16 105
煤炭行业 267 24 101
电力行业 236 31 73
交通运输 207 26 107
服装鞋类 207 20 109
酒店旅游 197 21 65