交通运输行业周报:五一假期航空出行需求明显提升

类别:行业研究 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:张俊 日期:2019-05-17

行情回顾:本周交运指数上涨0.83%,沪深300指数上涨0.62%,跑赢0.21%,排名第4/29。交运子板块中机场板块涨幅第一(5.86%),物流板块跌幅第一(-2.93%)。交运板块涨幅前五的个股为五洲交通(21.18%)、上海机场(6.89%)、强生控股(6.76%)、春秋航空(6.14%)、南方航空(5.47%);跌幅前五的是海航科技(-15.38%)、德邦股份(-11.70%)、保税科技(-11.64%)、万林物流(-10.26%)、飞马国际(-9.92%)。

    行业重点数据跟踪:航运:干散:BDI指数为985点,环比上涨10.80%;CDFI指数为838.46点,环比上升10.55%。油运:BDTI指数为645.00点,环比上升0.78%,BCTI指数为536.00点,环比下降8.22%,CTFI指数为674.10点,环比下降6.21%。集运:CCFI指数为802.27点,环比上升0.12%,SCFI指数为778点,环比上升2.13%。航空:布伦特原油70.85美元/桶,环比下降1.80%;2019年4月,航空煤油出厂价(含税)为4,945.00元/吨,环比上升1.21%;美元兑人民币中间价为6.7286,环比上升0.30%。2019年3月,民航旅客周转量为944.39亿人公里,同比增长5.38%,民航货邮周转量为22.59亿吨公里,同比增长4.35%。铁路:2019年3月,全国铁路货运量为3.48亿吨,同比增长2.30%。公路:2019年3月,全国公路货运量为33.31亿吨,同比增长8.74%。快递:2019年3月,规模以上快递业务收入596.00亿元,同比增长23.01%;快递业务量为48.64亿件,同比增长23.35%;快递单价为12.25元,同比下降0.27%。

    本周要闻:物流:国家邮政局:Q1全行业累计收入2173.9亿元。航空:2019年五一假期民航运送旅客690万余人次。港口:宁波舟山港成为全国首个实现集装箱进出口“全程无纸化”港口。交运:五一假期预计完成道路客运量约1.85亿人次。

    本周核心观点:1)航空:本周人民币贬值,油价回落,目前国内波音737Max8暂停运营,核心航线需求提升,由于今年“五一”假期延长至4天,旅客出行需求较平日有明显增长,持续看好航空股,叠加民航发展基金减半征收,我们建议重点关注三大航,关注春秋航空、吉祥航空。2)机场:非航免税消费属性强,新免税协议实施,上海机场19Q1归母净利润13.91亿元,同比增长36.67%。估值体系逐步向消费股过渡,叠加外资偏好,我们建议重点关注上海机场、首都机场股份、白云机场、深圳机场。3)快递:2019Q1CR8为81.7,头部快递企业市场集中度持续提升,2019年3月顺丰/韵达/申通/圆通件量分别同比+7.34%/+35.06%/+34.46%/+34.77%,我们建议重点关注基本面改善、管理提升的申通快递,以及加大转运中心建设的圆通速递,关注韵达。4)物流:我们推荐密尔克卫,仓储业务持续发力,并购优质仓储资源,监管趋严,有利于密尔克卫这样专业危化品库运营企业。

    风险提示:宏观经济增速低于预期风险、人民币汇率贬值风险、油价大幅上涨风险。

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