交通运输行业:民航客座率同比上升,加盟制快递价格战延续

类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:万炜 日期:2019-05-17

行情回顾:2019年3月,交通运输板块指数上涨7.36%,跑赢沪深300指数1.83个百分点。分子版块来看,3月份航运港口上涨幅度最大,为11.37%,另外航空机场上涨9.31%,公交物流上涨6.10%,公路铁路上涨0.77%。

    航空机场:客座率同比提升,机场旅客吞吐量稳步增长

    2019年2月,我国民航客运量为0.54亿人,同比增长11.1%,累计客运量达到1.07亿人,同比增长12.9%。19年1月份,全国民航客座率达到81.8%,同比上升1.0个百分点,环比上升0.8个百分点。成本端上,截止3月29日NYMEX轻质原油期货价为60.18美元/桶,环比上涨5.12%,新加坡燃料油现货价为424.4美元/吨,环比下降0.22%,10年期国债到期收益率为3.0683%,环比下降10.48个bp,人民币兑美元汇率为6.7335,环比上升0.0434。机场方面,我国几大机场2月份旅客吞吐量均稳步提升,同比增幅均在3-6%左右。

    快递物流:快递业务量同比增长,加盟制企业价格战仍然延续

    2019年2月,规模以上快递业务量为27.6亿件,同比增长38.7%;规模以上快递业务收入为350.2亿元,同比增长21.00%;规模以上快递平均单价为12.7元,同比下降12.8%,环比下降3.82%。分公司来看,19年2月顺丰业务量同比减少16.9%;申通、韵达、圆通分别同比增长81.3%、75.0%、62.8%。单票收入上,顺丰单票收入为22.3元,同比提升0.3%,申通、圆通单票收入同比分别下降2.20%、14.15%,韵达由于1月开始将派件收入并入单票收入统计口径,因此2月单票收入大幅增长72.8%。

    公路铁路:公路运量相对稳健,矿难对铁路货运造成影响

    2019年2月,公路货运量为16.73亿吨,同比增加0.1%;公路客运量为12.21亿人,同比减少2.8%。2019年2月全国铁路货运量为2.98亿吨,同比减少2.2%,大秦线货运量受到内蒙、陕西矿难的影响,降至3185万吨,同比减少10.48%。

    航运港口:进口原油运价大幅上升,港口货物吞吐量基本持平

    干散运价方面,3月底BDI为689点,同比下降34.69%,环比上升4.71%。CCBFI综合指数达到1007.8点,同比下降2.22%,其中金属矿石指数同比下降5.47%,粮食指数同比下降9.48%,煤炭指数同比下降2.32%。集装箱运价方面,CCFI综合指数为798.52点,同比上升3.75%,SCFI综合指数为793.49点,同比上升20.47%。油运运价方面,BDTI为648点,同比下降1.97%,CTFI为740.7点,同比上升17.27%。2019年2月,我国沿海主要港口货物吞吐量达6.27亿吨,同比下降0.50%;1-2月累计货物吞吐量达14.07亿吨,同比增加3.0%。

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