TMT半月谈(总第5期):怎么看调整后TMT板块暨19Q1财报总结

【1】电子(杨明辉):随着5G的逐步商用和普及,手机将成为最早应用5G的终端。根据我们的梳理,5G将在天线、射频前端、基带等领域给手机带来全新的变化,带来新的投资机会,推荐信维通信、顺络电子、东山精密,建议关注鹏鼎控股等。

    【2】通信(刘凯):2019Q1公募基金重仓持有通信板块股票市值合计264.64亿元,占同期公募股票市值的2.63%,环比提升0.52个百分点。19Q1公募重仓持有通信板块前十大个股持仓比例为2.01%,2018Q4公募重仓持有通信板块前十大个股持仓比例为0.83%,持仓比例有所提升,机构持仓集中度提高。结合18年报的业绩表现,建议持续关注云计算基础设施IDC领域投资机遇,推荐星网锐捷、国脉科技、光环新网。

    【3】海外科技(付天姿):全球铁塔行业增速平稳,开拓海外及新业务为获取持续增长的主要途径。中国铁塔仍在共享渗透初期,鉴于运营商4G深度覆盖为刚需、5G需求逐渐明朗,共享率有待稳步提升,单塔收入将确定性上升,驱动塔类业务维持稳健增长;同时室分及跨行业等新业务快速放量赋予其整体业绩更高的业绩弹性。推荐华虹半导体、中国铁塔、丘钛科技。

    【4】互联网传媒(孔蓉):随着传媒板块商誉风险的集中释放,传媒板块盈利能力出现阶段性底部,而2019Q1净利润与扣非净利润下降幅度仍然较大,2019Q1存货及应收账款处于历史高位,后期需要跟踪业绩企稳及其中风险。由于市场风格的转变,传媒近3个季度公募基金持续加仓,实现小幅超配。推荐猫眼娱乐、中国电影。

    【5】计算机(姜国平):板块一季度业绩良好,Q1收入增长比较景气的几个细分行业有:云计算(40.1%)、金融IT(40.1%)、工业互联网(27.4%)、安全可控(23.6%)、医疗IT(20.3%)。产业互联与安全可控两大主线有望延续。产业互联网里面的工业互联网(智能制造)、供应链金融都值得继续关注。云计算和金融IT行业景气度有望延续。随着行业政策预期临近,信息安全板块有望迎来机会。推荐生意宝、新大陆、中国长城。

    风险提示:中美贸易摩擦反复的风险,美元货币政策超预期的风险;此外,各单独行业仍面临其独特的风险,请参见文章最后风险提示部分。