环保行业:数读垃圾填埋,产能收缩周期启动,为焚烧产能腾挪市场空间

垃圾处置产业--填埋与焚烧此消彼长的工艺换代期:根据“十三五”规划,到2020年填埋产能规模约为47.71万吨/日,与2015年底50.15万吨/日相比,回落5%。2017年我国城市地区垃圾填埋场数量645个,首次出现同比回落。未来随着选址难度不断增加以及填埋处置方式对土地的消耗性占用,产能继续收缩的趋势较为确定,将为焚烧工艺的扩张腾挪市场空间。

    垃圾填埋产能进入收缩周期:①新建增速锐减:过去三年,生活垃圾填埋场新建项目个数分别为197个、218个和240个,2017-2018年同比增速锐降至11%与10%,垃圾填埋场的新增速度已经开始出现显著下降。②封场项目增速激增:由于垃圾填埋工艺对空间的不断消耗,因此每个填埋场都有特定服役期,一旦期满必须进行专业封场工程。过去三年中我国垃圾填埋场的封场工程招标快速放量,2016-2018年全国招标项目分别为39个、68个与129个,同比增速分别为18%、74%与90%。③垃圾填埋场维持每年淘汰3.26万吨:根据“十三五”规划,预计实施垃圾填埋场封场治理项目803个,封场产能16.31万吨/日;即,我国在2015-2020年间垃圾填埋场保持每年封场160个、封场产能规模3.26万吨/日的产能淘汰规律。

    填埋与焚烧的此消彼长,将助推焚烧产能加速放量趋势:我国垃圾填埋场新建数目基本维持稳定,但封场数量快速提升,垃圾填埋产能已经进入收缩周期。并且,通过细节数据观察,目前新建垃圾填埋场主要位于农村与乡镇地区,因此,人口密集区域内垃圾填埋场产能的收缩,将显著刺激替代型的焚烧产能扩张。

    本周板块订单回顾:本周环保公司合计新增订单41.77亿元,其中,新增订单金额最大三家依次为盈峰环境(22.24亿元)、上海环境(8.17亿元)、中原环保(6.2亿元)。

    本周市场行情概览:环保、燃气和水务板块分别上涨1.34%、2.23%、1.15%,电力板块下跌0.55%;上证综指、深证成指和创业板指分别上涨2.82%、2.58%、1.18%。涨幅前三名:岳阳林纸(45.4%)、中金环境(31.2%)、派思股份(19.1%);跌幅前三名:ST节能(-22.6%)、*ST凯迪(-5.8%)、天瑞仪器(-5.3%)。

    风险提示:行业补贴政策或存在不确定性,项目投产周期较长,流程结点较多,投产进度存在不确定性。