机械制造业:高端制造景气度持续向好,聚焦优势产业和核心领域自主可控

类别:行业研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:黄琨,李煜 日期:2019-05-16

最新观点:1-3月基建、地产投资增速分别为4.4%、11.8%,环比提升0.1pct、0.2pct,且3月小松挖机开机小时数增速回升,印证开工需求旺盛。政策总基调由“逆周期调节”向“推动制造业高质量发展”有所侧重,期待更多“新兴产业”政策推出,1-3月制造业利润增速-,同比持续下滑,投资增速4.6%,环比下滑1.3pct,其中汽车制造等传统领域明显下滑,计算机、通信和电子增速加快,印证高端装备制造景气度持续向好。投资需立足高端,聚焦关键核心技术创新公司,一是新能源车、光伏等已具备全球竞争力的产业,将诞生一批引领全球的装备巨头;二是部分长期依赖进口的关键核心设备,进口替代正在加速推进,如半导体装备、液压泵阀等。选股策略上,优选长期业绩增长可持续或行业景气度边际向上龙头个股。

    燃料电池:本周工信部表示,氢燃料电池汽车将与纯电动汽车长期并存互补,共同满足交通运输和人们的出行需要。从技术特点及发展趋势看,纯电动汽车更适用于城市、短途、乘用车等领域,而氢燃料电池汽车更适用于长途、大型、商用车等领域。从目前看,氢燃料电池汽车的产业化进程明显要晚于纯电动汽车。国内公司通过自主研发与海外收购,氢能产业链布局逐步完善。受益标的:雪人股份(参股Hydrogenics)、金通灵(生物质提氢)、汉钟精机(空压机)、中集安瑞科(氢储运、加氢站)。

    锂电设备:19年一季度,国内新能源车市场取得开门红,产销分别完成30.4万、29.9万辆,实现超翻倍增长。在补贴退坡的背景下能够实现高速增长,说明国内新能源车市场逐渐走向成熟,未来随着电池成本的进一步下降,新能源车市场有望持续保持高速增长。重点推荐:先导智能;持续推荐:赢合科技。受益标的:璞泰来,科恒股份。

    风险提示:宏观经济大幅下滑、贸易摩擦升级。

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化工行业 242 45 104
生物制药 242 44 153
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家电行业 185 14 117
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