食品饮料行业周报(第17周):名酒业绩表现优异,季报行情如期上演

4月组合:4月组合超额收益明显。本月推荐组合标的涨跌幅分别为五粮液(7.65%)、古井贡酒(7.72%)、顺鑫农业(-4.02%)、青岛啤酒(12.56%)、元祖股份(9.50%),组合收益率为6.68%。同期上证综指下跌-0.14%,组合领先上证综指6.82%。

    白酒:名酒业绩优异,板块大幅跑赢大盘。本周茅台批价继续维持在1900元以上,首批直销方案的出台并未对市场价格造成影响,核心在于缺货现象并未得到根本性缓解;普五在870元以上,批价进一步回升,反映公司年初以来清理高仿产品和严惩违规经销商的管控行为取得一定成效。本周白酒上市公司陆续披露年报和一季报,茅台、顺鑫、汾酒业绩符合预期,老窖、古井业绩超预期,带动板块大幅跑赢大盘,本周白酒指数涨幅超过大盘5.22pct。我们维持之前的观点不变,年初以来名酒估值已修复至历史中枢位置,业绩超预期将成为后续行情的重要驱动力,板块将由估值修复带来的普涨行情转向个股超预期驱动的分化行情,如本周业绩超预期的老窖、古井均明显跑赢板块和大盘(二者分别上涨9.10%和2.71%)。