通信行业周报:贸易摩擦加剧,板块长期向好

工信部国资委印发通知:今年流量平均资费降低20%以上:提速降费势在必行,一方面可以为广大消费者带来实实在在的让利,未来通信套餐将向着更大流量、更快速度、更低价格发展,但是另一方面也为运营商带来了强有力的挑战。对于运营商来说,未来基础通信服务的利润将越来越薄,存量市场竞争极其激烈。要想要维持业绩持续增长,运营商必须拓展新的业务方向。互联网内容服务、云计算、物联网、车联网等下游领域有望迎来快速增长。

    中国信通院发布《2019年4月国内手机市场运行分析报告》:手机市场出货量在经历5个月负增长后再次回归正数,安卓机出货量份额再度增长。国内市场,国产品牌竞争力强大,在手机技术创新驱动下取得不俗的成绩。随着华为、小米、oppo、vivo等5G手机逐步推出,未来将会迎来新一轮手机换新潮流,手机产业链有望回暖。 q华为全球已获40多份5G合同出货超10万个5G基站:美国对于中国通信企业的诋毁并未奏效,在涉及到实际的利益时,更多的国家选择了用脚投票。根据最新的统计,全球5G商业合同至少已达97个,其中诺基亚37个,爱立信至少18个,而华为42个。华为在5G上的领先并非“一日之功”,而是来自“十年磨一剑”的持续投入。目前为止,华为已经向3GPP提交了超过1.6万项5G NR提案,在标准中贡献了高达20%的专利。

    投资策略及建议:本周中美贸易谈判再次出现波折,市场大幅调整,通信行业作为受贸易战影响最为深远的板块,本周出现了大幅下挫。短期来看,受到贸易战结果的不确定性以及美国对华出口关税提高的影响,通信板块在市场以及价格两方面均受到打压,板块未来的不确定性增加,未来出口端受阻,成本提高的风险值得关注。从中长期来看,5G仍然是今年驱动通信板块的主旋律。尤其是预计今年下半年5G临时牌照有望发放,通信板块投资驱动的逻辑不变,今年5月17日世界电信日以及6月27日在上海召开的世界移动通信大会有望为通信板块注入更多的活力。目前通信板块整体估值低于历史平均水平,而工信部明确今年将有60万站以上新增基站建设,三家运营商也纷纷公布了2019年的资本开支,通信板块有望在年内触底反弹,中长期持续看好板块未来走势。重点推荐国内设备商集采领先的光通信龙头烽火通信(600498),硅光子芯片自主知识产权光迅科技(002281),物联网模组龙头高新兴(300098)。

    风险提示:政策实施不及预期;贸易战影响;运营商资本支出不及预期